恩华药业

恩华近日创新药动作不断！新开了CDE临床沟通进展，全力推进创新药转型，作为精麻领域绝对王者，十分看好！

回调到位建议！

来源@userfield

【恩华药业】主营业务扎实，创新药即将迎来兑现周期，CNS管线被严重低估，精麻龙头pharma亟待价值重估，强call！

核心逻辑：麻醉镇痛新品仍然高增长（30%+），股权激励业绩目标清晰（24-26年15%+），创新药即将迎来临床阶段or数据催化节点！

现阶段公司创新药存巨大预期差！

传统认识认为公司只有精麻药品销售，忽略了公司早在多年前就开始广泛布局CNS创新药，CNS管线临床梯队合理，数量丰富。从品种竞争力来看有FIC和BIC且有海外对标、销售峰值较高，随着后续公司产品数据读出，公司产品亦有BD潜力！

【核心观点】

1️⃣ 业绩高增长：麻醉镇痛线“羟瑞淑阿”维持高增长，“TRV130+安泰坦”刚开始放量，此外还有奥沙西泮、60001即将贡献新增量！

2️⃣ 1类新药NH600001已经报产，明年有望获批，公司创新药进入兑现周期。

3️⃣ CNS管线丰富梯队合理，有海外映射以及FIC、BIC潜力，存巨大预期差：

💘临床2/3期：精分35700（灵北引进，今年进3期，15-20亿品种）；抑郁症NH102（对标度洛西汀，明年进3期，15-20亿品种）。

💕临床1期：帕金森NH130（今年进2期，下一代匹莫范色林，峰值10亿美金）。精分NH300231（今年进2期，对标卢美哌隆，强生收购获得，峰值50亿美金）。癌痛160030片（口服奥赛利定）；精分NH140068（FIC首创三重激动剂）；失眠抑郁NH104（对标强生赛托雷生）；

💗临床前：NH190039（对标sage祖拉诺龙），对标karxt的BIC品种（M1/M4双重激动剂品种）等。

还有控股公司好欣晴+投资公司三晟医药尚未price-in！

【空间巨大，有望翻倍】主营业务（13.2亿*20PE）就值现在市值，剩下的60001等创新药有巨大空间！

$恩华药业(SZ002262)$