双林股份 4000 字深度研报
价值的缝隙
· 浙江
$双林股份(SZ300100)$ $华域汽车(SH600741)$ $拓普集团(SH601689)$
双林股份：新能源电驱爆发+机器人部件卡位，盈利从谷底到ROE超20%的隐形冠军。
🎯 核心逻辑：汽车零部件制造商，新能源电驱与机器人行星滚柱丝杠双轮驱动。新能源电驱2024年收入同比增148.6%，成业绩主引擎；机器人丝杠瞄准2030年超180亿元市场，已建成1.2万套试产线2025年规划量产。通过收购科之鑫实现“材料-设计-加工-检测”全产业链整合，客户覆盖上汽通用五菱、奇瑞及北美新能源品牌，间接配套比亚迪、理想。
📈 财务亮点：ROE从2020年5.15%飙升至2024年20.54%（超制造业8%-15%基准），净利率从2022年1.81%跃至2024年10.13%，2025Q1扣非净利率10.3%。2025上半年扣非净利润预增44%-82%。资产负债率从67.42%降至54.55%（进入安全区间），经营现金流连续为正（2024年FCF 5.22亿），净利润现金比率1.35（利润扎实转化）。
