1月27日
持：工商银行，汇绿生态
汇绿生态旗下子公司钧恒科技，深耕光通信领域十余年，凭借持续的技术创新与产品迭代，已形成以光模块、AOC（有源光缆）及光引擎为核心的产品矩阵，成为国内光通信行业技术驱动型标杆企业。其产品广泛应用于数据中心、5G通信、云计算等高速成长场景，尤其在高速率光模块领域具备显著技术优势。
从财务表现看，钧恒科技盈利能力稳步提升。最近两年一期（2022年、2023年及2024年上半年）综合毛利率分别为20.49%、21.55%和28.05%，呈现逐年攀升态势。这一增长背后，是公司对高端市场的精准布局：通过聚焦400G、800G等高速率光模块的研发与量产，成功切入数据中心升级红利期。2024年1-9月，随着800G光模块进入批量供应阶段，高附加值产品占比显著提升，直接拉动毛利率同比大幅增长。据行业数据，800G光模块单价较传统产品提升3-5倍，而钧恒科技通过垂直整合光芯片封装、硅光集成等核心技术，有效控制了成本，实现了毛利率的跃升。
技术壁垒方面，钧恒科技已掌握COB（板上芯片封装）、硅光子集成等关键工艺，并具备从光芯片到光模块的全产业链研发能力。其800G光模块采用自主开发的硅光引擎，在功耗、传输距离等指标上达到国际先进水平，成功打破海外厂商垄断。随着AI算力需求爆发，数据中心对高速光模块的需求持续放量，钧恒科技凭借技术先发优势和规模化生产能力，有望进一步扩大市场份额，巩固其在高端光通信领域的领先地位。