绑定乐高引爆“快乐经济”，下一只金陵体育or泡泡玛特
一堆彩色积木背后，一家中国供应商的股价已悄然翻倍，而盛宴才刚刚开始。
上海金山区的土地上，26米高的乐高人仔“搭搭”已张开双臂。再过25天，全球规模最大的乐高乐园将在此正式开园。
高峰时段每天超过2100名工人在园区内交叉作业，80%的骑乘设备安装完毕。而在约100公里外的广东中山，金马游乐的生产线上，为乐高定制的旋转木马和飞行塔设备正在做最后调试。
资本市场早已闻风而动——过去三个月，金马游乐股价一路飙升，实现翻倍。主题乐园的“快乐经济”效应正通过乐高乐园落地中国，而这家低调的游乐设备龙头恰是撬动新消费的关键支点。
乐高背后的中国力量，对标金陵体育的新消费逻辑
当王府井乐高旗舰店门口220万块积木拼成的故宫屋檐惊艳亮相，当上海乐高乐园的飞龙过山车开始试运行，鲜有人注意到，这些沉浸式体验背后站着同一家中国供应商——金马游乐。
金马游乐中标了上海乐高乐园五套核心设备。包括“得宝飞机”、“积木旋转木马”等定制化项目，每一台设备都融入了乐高IP元素和积木美学。
这不是简单的设备供应商故事。金马游乐的技术实力已通过国际顶级项目检验，其VR/AR互动及智能化控制技术达到国际水平。
对标金陵体育在体育消费领域的崛起路径，金马游乐正踩中更庞大的新消费赛道——主题乐园带动的“快乐经济” 。中国旅游研究院院长戴斌指出，游客开始更注重从旅游休闲活动中得到身心放松，愿意为情绪价值买单。
上海乐高乐园开园后预计年客流达240万人次，周末及节假日日均客流有望达2万人次。这些游客不仅需要游乐设备，更追求全方位的快乐体验，这正是金马游乐布局多年的核心能力。
设备龙头的新消费蜕变，从制造到服务的价值跃迁
金马游乐的翻倍行情绝非偶然。拆解其成长逻辑，可见三层跃迁：
设备智能化溢价。金马为乐高定制的“得宝飞机”，融合了音乐、灯光及动画效果，整体造型贴合乐高积木风格。这种沉浸式设备单价远超传统游乐设施，公司毛利率长期维持在30%以上。
服务持续化变现。与普通设备销售不同，金马游乐在交付后还将提供定期维护和升级服务，持续贡献现金流。随着上海乐高乐园运营深入，服务收入占比有望持续提升。
技术跨界赋能。公司VR/AR技术已应用于多个虚拟沉浸式游乐项目。未来可向元宇宙体验、数字互动展览等新消费场景延伸，打开更广阔空间。
财务数据印证转型成效：2025年Q1公司营收达1.19亿元，同比增长22.72% ，连续两季度正增长。随着乐高乐园设备收入确认，业绩拐点即将显现。
乐园经济风口，乐高引爆的消费升级浪潮
上海乐高乐园只是引爆点。中国主题公园研究院测算显示，主题公园每1元收入可带动城市3.8元经济收益，撬动6-15元产业链价值。
上海正形成世界级主题公园矩阵：迪士尼“疯狂动物城”扩容、哈利·波特制片厂2027年迎客、小猪佩奇户外乐园同步建设中。2024年上海旅游总收入达5761亿元，创历史新高，主题公园成为核心引擎。
乐高乐园差异化锁定2-12岁亲子家庭市场，与迪士尼形成互补。其599元的巅峰票价彰显高端定位，而庞大客流将产生强劲溢出效应：
乐园800米外的朱泾镇“芳香小镇”创新推出“甩娃俱乐部”服务，端午期间民宿预订爆满；
金山待泾村的90后创业者将外婆家老宅改造为民宿，提前锁定乐高游客；
区域内农家乐、文创工坊、生态园形成联动网络，打造“乐高+乡村”旅游闭环。
前瞻布局，金马的下一个价值锚点
当市场还在关注设备交付，金马游乐已悄然布局运营服务价值链。对标金陵体育从器材商向体育服务运营商的转型，金马的增长曲线日渐清晰：
智慧运维蓝海。随着国内主题乐园设备保有量增加，后期维护、更新改造需求将持续释放。金马游乐凭借技术积淀，有望成为智慧运维解决方案提供商。
轻资产输出。公司可将乐高项目经验复制到其他国际IP乐园。深圳乐高乐园2025年建设提速，四川眉山项目也在推进中，后续设备需求可观。
数字体验创新。金马游乐的VR/AR技术储备使其具备开发虚拟过山车、全感影院等新一代娱乐产品的能力。在元宇宙与实体经济融合的浪潮下，这类创新产品将打开全新增长空间。
主题乐园专家周鸣岐指出：“主题乐园运营方做好自身定位和市场判断非常重要。” 金马游乐深谙此道，从设备供应商蜕变为快乐经济服务商的战略转型，恰与金陵体育的发展路径异曲同工。
金山区预测，上海乐高乐园开园后2025年客流量有望达240万人次。巨大的客流量背后，金马游乐的“设备+服务”模式将迎来持续价值释放。
这家公司已通过国际顶级乐园的严苛认证，其VR/AR技术达到全球领先水平。当乐高乐园的孩子们在“得宝飞机”上欢笑尖叫时，资本市场已经看到——金马游乐不仅是设备制造商，更是“快乐经济”的核心基础设施。
如同金陵体育在体育消费升级中的角色，金马游乐正成为新消费浪潮中不可或缺的价值支点。
