石油涨价——煤化工产业——甲醇、烯烃、乙二醇

煤化工是以煤为原料，经过化学加工使煤转化为气体、液体、固体燃料及化学品，进一步生产出各种化工产品的工业。

1、甲醇

截至 2024 年底，我国甲醇总产能约为1.2 亿吨/年，2024年进口甲醇总量约为 1349 万吨。国内甲醇工艺分为煤制甲醇、天然气制甲醇、焦炉气制甲醇和联醇制甲醇，煤制甲醇为我国甲醇生产最主要的生产方式。

（1）金牛化工(600722)

公司的主要业务由持股 50%的控股子公司金牛旭阳经营，金牛旭阳拥有的甲醇生产能力为20万吨/年，生产方式为焦炉煤气制甲醇。甲醇营收占比99%。

2、烯烃

2024 年国内聚烯烃产量合计 6253 万吨，同比增加 289 万吨，增长 4.8%。其中聚乙烯产量 2781 万吨，同比增加 51 万吨，增长 1.8%；聚丙烯产量 3472 万吨，同比增加 238 万吨，增长 7.4%。

2024 年国内聚烯烃合计净进口量 1430 万吨，净进口依存度 18.6%，同比下降 1.9 个百分点，进口来源仍以中东和北美为主。其中聚乙烯 净进口量 1303 万吨，净进口依存度 31.9%，同比增加 0.3 个百分点；聚丙烯净进口量 126 万吨， 净进口依存度 3.5%，同比下降 4.5 个百分点。

2024 年国内聚烯烃表观消费量 7683 万吨，同比增加 178 万吨，增长 2.4%。其中聚乙烯表观 消费量 4084 万吨，同比增加 93 万吨，增长 2.3%；聚丙烯表观消费量 3599 万吨，同比增加 85 万 吨，增长 2.4%。

油制烯烃是国内聚烯烃主要生产路线。

聚乙烯中，油制产能占比 62%，轻烃制占比 19%，煤或甲醇制占比 19%；

聚丙烯中，油制产能占比 53%，丙烷制占比 24%，煤或甲 醇制占比 23%。

煤制烯烃：又称煤基甲醇制烯烃，是指以煤为原料合成甲醇后再通过甲醇制取乙烯、丙烯等烯烃的技术。

（1）宝丰能源(600989)

公司宁东三期 25 万吨/年 EVA 项目；

内蒙古 260 万吨/年煤制烯烃及配套 40 万吨/年绿氢耦合制烯烃项目：目前为止全球单厂规模最大的煤制烯烃项目，第一系列 100 万吨/年烯烃生产线于 2024 年 11 月投入试生产，第二系列 100 万吨/年烯烃生产线于 2025 年 1 月投入试生产，第三系列 100 万吨/年烯烃生产线计划于 2025 年 3 月投入试生产。内蒙古烯烃项目投产后，公司烯烃产能将达到520万吨/年， 产能规模将跃居我国煤制烯烃行业第一位。

3、乙二醇

（1）金煤科技(600844)

主要通过控股子公司通辽金煤的煤制乙二醇化工装置，以褐煤为原料生产乙二醇并联产草酸，设计产能为年产乙二醇 22 万吨、草酸 8 万吨。（2024 年实际生产乙二醇 13.30 万吨、草酸9.93 万吨。）