农业生产——农药——海利尔(603639)
海利尔药业集团股份有限公司$海利尔(SH603639)$ 主要产品为农药制剂和农药原药，设计产能为9.12万吨，主要产品如下：
（1）农药制剂：包含杀虫剂、杀菌剂、除草剂、营养制剂和种子处理剂等；
（2）杀虫剂原药：吡虫啉、啶虫脒、噻虫胺、甲维盐、丁醚脲、溴虫腈、唑虫酰胺、呋虫胺；
（3）杀菌剂原药：吡唑醚菌酯、丙硫菌唑、丙环唑和苯醚甲环唑。
1、主要产品
（1）二氯中间体
二氯五氯甲基吡啶，生产吡虫啉原药和啶虫脒原药的重要中间体。
（2）杀虫剂
1）吡虫啉
第一代烟碱类超高效杀虫剂，烟碱类超高效杀虫剂，具有广谱、高效、低毒、低残留，害虫不易产生抗性，对人、畜、植物和天敌安全等特点，并有触杀、胃毒和内吸等多重作用。主要用于防治刺吸式口器害虫。
目前吡虫啉全球 3 万吨左右，其中八成左右分布在国内，销售规模在杀虫剂中位居前列，主要应用于大豆作物和非农作物。
产能约1万吨/年。
2）啶虫脒
第一代烟碱类杀虫剂，一种新型广谱且具有一定杀螨活性的杀虫剂，其作用方式为土壤和枝叶的系统杀虫剂。广泛用于水稻，尤其蔬菜、果树、茶叶的蚜虫、飞虱、蓟马、部分鳞翅目害虫等的防治。
产能约5000吨/年。
3）噻虫胺
第二代烟碱类高效低毒杀虫剂，一类高效安全、高选择性的新型杀虫剂，具有触杀、胃毒和内吸活性。主要用于水稻、蔬菜、果树及其他作物上防治蚜虫、叶蝉、蓟马、飞虱等半翅目、鞘翅目、双翅目和某些鳞翅目类害虫的杀虫剂，具有高效、广谱、用量少、毒性低、药效持效期长、对作物无药害、使用安全、与常规农药无交互抗性等优点，有卓越的内吸和渗透作用。
产能约2000吨/年。
4）甲维盐
甲氨基阿维菌素苯甲酸盐，从发酵产品阿维菌素合成的一种新型高效半合成抗生素杀虫剂，它具有超高效、低毒、低残留、无公害等生物农药的特点。广泛用于蔬菜、果树、棉花等农作物上的多种害虫的防治。
产能约2000吨/年。
5）丁醚脲
一种硫脲类杀虫、杀螨剂，主要用于棉花、果树、蔬菜、观赏植物、大豆等作物防治各种螨类、粉虱、小菜蛾、菜青虫、蚜虫、叶蝉、潜叶蛾、蚧等害虫、害螨。
产能约3000吨/年。
6）溴虫腈
又名虫螨腈，一种新型杂环类杀虫、杀螨、杀线虫剂，对害虫具有胃毒和一定的触杀作用及内吸活性。对钻蛀、刺吸式口器害虫和害螨的防效优异，持效期中等，其杀虫机理是阻断线粒体的氧化磷酰化作用。
产能约3000吨/年。
7）唑虫酰胺
一种新型吡唑杂环类杀虫杀螨剂，具有触杀作用，并兼具杀卵、抑食、抑制产卵作用，杀虫谱广、应用范围大，对鳞翅目、半翅目、鞘翅目、膜翅目、双翅目、缨翅目害虫及螨类均有效，广泛用于蔬菜、果树、花卉、茶叶等作物的害虫防治，尤其是对鳞翅目小菜蛾、缨翅目蓟马等害虫有特效。
产能约2000吨/年。
8）呋虫胺
第三代烟碱类杀虫剂，其与现有的烟碱类杀虫剂的化学结构可谓大相径庭，四氢呋喃基取代了氯代吡啶基、氯代噻唑基，并不含卤族元素。具有触杀、胃毒、和根部内吸性强、速效高、持效期长、杀虫谱广等特点，且对刺吸口器害虫有优异防效。主要用于防治小麦、水稻、棉花、蔬菜、果树等多种作物上的蚜虫、叶蝉、飞虱、蓟马、粉虱等，同时对鞘翅目、双翅目和鳞翅目、甲虫目和总翅目害虫有高效，并对蜚蠊、自蚁、家蝇等卫生害虫有高效。
产能约1500吨/年。
（3）杀菌剂
1）吡唑醚菌酯
一种新型甲氧基丙烯酸酯类广谱杀菌剂。作用机理为线粒体呼吸抑制剂，活性更高，对孢子萌发及叶内菌丝体的生长有很强的抑制作用，具有保护和治疗活性。被广泛用于防治小麦、水稻、花生、葡萄、蔬菜、马铃薯、香蕉、柠檬、咖啡、果树、核桃、茶树、烟草和观赏植物、草坪及其他大田作物上的病害。
产能约3000吨/年。
2）丙硫菌唑
一种新型广谱三唑硫酮类杀菌剂，主要用于防治谷类、麦类、豆类作物等众多病害，不仅具有很好的内吸活性，优异的保护、治疗和铲除活性，且持效期长。其对作物不仅具有良好的安全性，防病治病效果好，而且增产明显，具有更广谱的杀菌活性。
产能约5000吨/年。
3）丙环唑
一种具有保护和治疗作用的内吸性三唑类杀菌剂，可被根、茎、叶部吸收，并能很快地在植物株体内向上传导，防治子囊菌，担子菌和半知菌引起的病害，特别是对小麦全蚀病、白粉病、锈病、根腐病，水稻恶菌病，香蕉叶斑病具有较好的防治效果,在防治病害的同时在大棚夏季种植的蔬菜有很好的控旺压苗作用。
产能约2000吨/年。
4）苯醚甲环唑
一种安全性比较高的三唑类杀菌剂，广泛应用于果树、蔬菜等作物，有效防治黑星病，黑痘病、白腐病、斑点落叶病、白粉病、褐斑病、锈病、条锈病、赤霉病等。
产能约2000吨/年。
2、主要原材料
丙烯腈、二甲基甲酰胺(DMF)、甲苯、一甲胺、液氯等
3、经营情况
（1）2025年度上半年
收入18.89亿元，比2024年度上半年的22.86亿元同比降低17.36%。
（2）2024年度
生产农药6万吨。
1）农药营收38.08亿元，占比97%，毛利率23.6%。
4、投资理解
（1）原材料丙烯腈价格一季度价格大幅增长。
（2）原材料二甲基甲酰胺(DMF)价格一季度价格大幅增长。
3、产品吡虫啉的价格近期暴涨，从6.5万涨至8.5万，涨幅约30%。
一季度主要产品价格的上涨，目前简单来看属于原材料涨价带来的影响，非行业主要生产方停产/减产，或是下游新增需求导致，后续重点关注原材料价格和下游需求的变化。
（以下无正文。）
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