$水羊股份(SZ300740)$ 水羊的财报严重低于预期，虽然整体是盈利的，但负债率却增加了。虽然自有品牌营收增长了不少，但没有体现在利润端。比较亮眼的VAA，虽然抖音端增长了不少，但在淘系增长却不明显，显然是靠主播带货起来的，这种增长很难持续，佩尔赫乔也存在同样情况，但伊菲丹淘系增长却不错，抖音好像也减少了直播带货，能有增长还是不错的，水羊股份旗下品牌不少，但能打的几乎没有，瑞维斐感觉不错，品种也齐全，但收购一年了，在推广方面几乎没啥大动作，估计是公司资金量不够，没力量同时推广几个品牌。新收购的霍金斯也不错，在水羊旗下品牌中，在自己所在的细分行业中，霍金斯是最有含金量的一个。御泥坊几乎被公司边远化了，小迷糊和大水滴更不用说了，现在水羊几乎全靠收购的几个品牌打天下了，真不知道掏8个亿在国内建的工厂怎么弄，难道真不要了吗？水羊现在的状况是，旗下品牌不少，但没有一个能挑大梁的，虽然营收不小，