$京东方B(SZ200725)$ 给这b分配了10%的仓位。1、行业处在周期底部，股价在底部徘徊不前，同行亏钱现象普遍，景气度何时反转不知道；2、公司在18年和20年大幅度增加转固金额，这些在后面3年内将相继到期，折旧大幅减少和利润大幅上升是大概率事件；3、21-24年自由现金流稳定在130亿；4、资本开支稳中有降，不会导致后面几年的转固像18、20年那样突飞猛进；5、这b总盘子经过多轮回购后只剩下18亿港币，公司完全有可能在4元以下全部要约收购，不得不防，在出业绩前要备足仓位。6、最少35%利润分配+15亿回购的股东回购方案是保底。7、被困在国内b仔市场的资金选择余地少，只有高股息和周期反转两种策略，这b是后者。