$ST创意(SZ300366)$
ST创意：手握星链“硬核”筹码，却深陷财务泥潭的极限博弈
在ST股里，ST创意（300366）绝对是个“矛盾”的综合体。它既让股民因财务暴雷而“上告索赔”，又手握国内顶尖的卫星通信技术。这到底是价值陷阱，还是困境反转的“黄金坑”？我梳理了最新的2025年年报线索，带大家看看这个“冰火两重天”的标的。
喜：卫星业务“硬核”，技术对标SpaceX
ST创意的翻身仗，全看子公司创智联恒。
1. 技术壁垒极高：其星上基带载荷国内市占率超75%，是中国星网的核心供应商。通俗点说，它是做卫星通信“心脏”的，技术直接对标马斯克的星链，支持10Gbps高速传输。
2. 业务爆发式增长：2025年上半年，创智联恒营收同比激增421%。更关键的是，公司完成了全球首次5G NTN标准手机直连卫星视频通话验证，这在商业航天领域是实打实的“硬通货”。
3. IPO预期强烈：市场普遍预期，