光刻胶概念：南大光电和雅克科技投资价值对比

我们将从生意本质、财务健康、护城河、增长前景、估值安全边际和风险这六个方面对比，

南大光电是高端半导体材料平台，做光刻胶、电子特气和前驱体，属于技术驱动型，它专注高端半导体材料，核心的ArF光刻胶国内独一份量产，MO源全球领先，但增长平稳，2025前三季度营收增速才6.83%，第三季度增长刚刚超2%，特别缓慢，虽然技术壁垒高但市场规模有限。

雅克科技是多元化材料平台，有光刻胶、半导体前驱体和LNG保温板，靠资源和并购驱动，可见雅克业务更杂，靠并购扩张，营收规模大。

总的来说，南大符合专注主业的原则但依赖半导体周期，雅克多元化降低风险但管理复杂度高，这一轮南大胜出，因为技术壁垒更高；

财务健康度对比：

南大光电营收18.84亿，同比增长6.83%，净利润3.01亿，同比增长13.24%，毛利率38.97%，经营现金流0.91块/股，

雅克科技营收64.67亿，同比增长29.36%，净利润7.96亿，同