鼎龙股份：在国产替代的浪潮里，写满 25 年的坚守与突破
武汉经开区的晨光里，藏着一家企业 25 年的成长密码。它从一间租来的实验室起步，白大褂是借来的，仪器是挪来的，却凭着一股 “死磕技术” 的韧劲，在半导体材料的荒原上开辟出了属于中国的赛道 —— 它就是鼎龙股份。如今再提起它，早已不是当年那个默默无闻的小公司：1301 项专利（含申请中）垒起技术的高墙，核心产品 CMP 抛光垫在国内拿下超 70% 的市场份额，2025 年上半年 17.32 亿元的营收、42.78% 的净利润增速，更是让它成为国产替代浪潮里最亮眼的 “弄潮儿”。
鼎龙的成长，从来不是单点的爆发，而是一张 “多面开花” 的业务网。最让人瞩目的，当属它在半导体材料领域的突破。2025 年上半年，这块业务足足赚了 9.43 亿元，占总营收的一半还多，同比增速近 50%。就说 CMP 抛光垫吧，国内只有鼎龙能搞定全流程核心技术，从晶圆厂到大硅片厂，几乎都在用它的产品；更让人振奋的是，它的铜制程抛光硬垫还通过了外资厂商的测试，这意味着中国的半导体材料，终于能敲开海外市场的大门了。不光如此，潜江基地的光刻胶产线正忙着试生产，15 款产品里有 3 款已在头部芯片厂小批量投产，等二期 300 吨产能落地，国内 15% 的中高端光刻胶需求都能被它 “稳稳接住”；封装材料也没落下，某头部封测厂 40% 的封装 PI 订单、长电科技验证尾声的临时键合胶，都在诉说着鼎龙在半导体赛道上的 “全面进攻”。
如果说半导体业务是鼎龙的 “冲锋兵”，那打印耗材就是它最坚实的 “后盾”。虽然 2025 年上半年这块业务营收略有回落，但 7.79 亿元的规模、49.23% 的毛利率，依然像一座稳定的 “现金流水库”。全球每三块彩色碳粉里，就有一块来自鼎龙 —— 这份市场地位带来的底气，让它在行业波动时总能稳住阵脚，更能把赚到的钱投入到半导体的研发里，形成 “老业务养新业务” 的良性循环。而在显示材料领域，鼎龙更是低调的 “隐形冠军”：京东方的柔性 OLED 屏能反复弯折却不易坏，背后全靠它的 YPI、PSPI 材料；85% 的营收增速，让这块业务成了鼎龙又一个 “增长引擎”，也让中国的柔性屏技术，有了更扎实的材料支撑。
真正厉害的企业，不仅能 “赚钱”，更能 “把钱花在刀刃上”。看鼎龙 2025 年的中报就知道，它的盈利质量藏着太多 “惊喜”：毛利率涨到了 49.23%，净利率突破 21%，更关键的是，4.39 亿元的经营性现金流同比增长近 30%—— 这些实实在在的现金，成了它研发的 “弹药库”。上半年 2.5 亿元的研发投入，占营收的 14.41%，无氟光敏聚酰亚胺、黑色像素定义层等新材料纷纷进入中试，每一项突破都在为未来铺路。当然，成长路上也有挑战：29.63% 的有息负债率、194.15% 的应收账款与利润比，提醒着鼎龙要警惕扩产中的资金压力与回款风险，但好在净利润与现金流的增速基本匹配，这份 “稳”，让它在快速扩张中多了份从容。
2025 年的夏天，对鼎龙来说是个 “收获季”。7 月，它的抛光垫专利拿下湖北专利奖金奖，技术实力得到权威认可；铜制程抛光硬垫通过外资测试，打开了海外市场的新空间；潜江光刻胶二期产能年底就要投产，明年的增长有了 “定心丸”。而这一切的背后，还有政策的东风 ——《国家集成电路产业发展推进纲要》持续发力，国内晶圆厂忙着扩产，全球半导体市场以 19.1% 的速度增长，鼎龙就像站在风口上的 “追光者”，每一步都踩在了国产替代的节奏上。
有人说，鼎龙的故事，是中国半导体材料的 “奋斗史”。它用十年把彩色碳粉做到全球前三，用五年打破 CMP 抛光垫的海外垄断，如今又用八年磨一剑推进光刻胶国产化。1301 项专利不是冰冷的数字，是实验室里无数个不眠的夜晚；每一片抛光垫、每一滴光刻胶也不是普通的产品，是刻着 “中国智造” 的勋章。站在 2025 年的节点回望，鼎龙早已不是当年那个借白大褂的小公司，它成了国产替代深水区的 “领航者”，也成了投资者眼中最值得期待的 “潜力股”。
或许未来，当我们拿起柔性屏手机、使用国产芯片时，不会直接想起鼎龙的名字，但正是这样一家家 “死磕技术” 的企业，在默默撑起中国半导体产业的明天。25 年的坚守与突破，鼎龙写下的不仅是自己的成长故事，更是中国企业在全球产业链中，从 “跟跑” 到 “领跑” 的倔强与荣光。