固态电池产业链之硅碳负极
前面的文章我们把整个固态电池的链路的环节梳理过了一遍，最后筛选出8个环节来重点关注
今天来具体看第一个环节，碳硅负极
$贝特瑞(BJ920185)$ $杉杉股份(SH600884)$ $璞泰来(SH603659)$
在全固态电池（尤其是硫化物路线）的竞赛中，负极材料的选择至关重要。目前行业共识已趋于统一：“高镍正极 + 硫化物电解质 + 硅碳负极” 将是未来高端长续航电池的主流配置。
谁掌握了硅碳负极的量产能力，谁就掌握了下一代电池产业链的话语权。
02 核心梯队：全景地图
我们将目前A股（含北交所）的相关公司分为三个梯队：T0（绝对龙头）、T1（核心领跑）、T2/T3（潜力与跨界）。
🏆 T0：绝对龙头（行业标杆）
【贝特瑞】(835185.BJ)
江湖地位：全球负极老大哥，硅基负极出货量全球第一，市占率超70%。虽在北交所上市，但其行业地位相当于电池环节的宁德时代。
硫化物定位：核心布局。公司拥有硫化物固态电解质技术储备，其第六代硅碳负极已针对硫化物全固态电池进行深度适配开发，致力于提供“电解质+负极”综合解决方案。
技术壁垒：极高。拥有硅碳、硅氧、气相硅三条路线，累计授权专利数行业领先，早已进入松下、三星等海外巨头供应链。
投资逻辑：业绩兑现最快，只要固态电池起量，贝特瑞是绕不开的一供。
🚀 T1：核心领跑（技术与规模双强）
【杉杉股份】(600884.SH)
营收占比：硅基负极处于吨级出货及量产爬坡期，虽占比较低，但增速极快。
硫化物定位：兼容适配。自主建立固态电池负极评测体系，其硅碳产品明确可用于硫化物及氧化物半固态/全固态电池。
技术壁垒：高。突破了高壁垒的CVD法（气相沉积）硅碳技术，拥有多项核心专利，宁波4万吨一体化基地一期已投产。
投资逻辑：快充与固态双轮驱动，高端负极市场的强力竞争者。
【璞泰来】(603659.SH)
核心看点：“设备+材料”一体化。不仅做材料，还自研生产硅碳负极的核心设备（CVD设备）。
硫化物定位：深度绑定。与中科固能（硫化物技术领军团队）达成战略合作，设备和负极材料均针对硫化物体系进行了定制化开发。
技术壁垒：自研高温CVD设备解决了行业产能瓶颈，安徽芜湖硅碳基地预计2025年投产。
投资逻辑：通过设备自供大幅降低成本，构筑极深的护城河。
📈 T2/T3：潜力黑马与关键上游
【硅宝科技】(300019.SZ)
角色：跨界黑马。
亮点：利用有机硅主业优势，切入点独特。官方明确表示其硅碳负极可与硫化物固体电解质配合使用，已通过客户测评。目前拥有1000吨中试线。
【元力股份】(300174.SZ)
角色：关键“卖铲人”。
逻辑：不做成品负极，但做硅碳负极的骨架——多孔碳。作为国内活性炭龙头，其多孔碳/硬碳产品是硫化物固态电池负极的关键载体材料，受CVD路线爆发直接利好。
【中科电气】(300035.SZ) & 【翔丰华】(300890.SZ)
状态：快速跟进中。
进展：均已完成中试线建设，产品在多家固态电池客户处进行测评，处于量产前夕的蓄力阶段。
03 核心数据维度对比
为了方便大家直观对比，我们整理了以下关键维度：
04 投资建议与风险提示
💡 投资逻辑总结：
求弹性：关注璞泰来（设备材料双击）和硅宝科技（跨界预期差）。
关注上游：元力股份作为多孔碳供应商，随着硅碳负极放量，业绩弹性可期。
⚠️ 风险提示：
营收占比极低：目前所有上述公司中，硅碳负极占总营收比例普遍低于5%，短期内更多是估值提升逻辑，而非业绩暴增逻辑。
技术路线迭代：固态电池仍处于产业化初期，技术路线（如锂金属负极）的变动可能对现有硅碳路线构成挑战。
注意：本文只讲现状及逻辑，部分结论不基于基本面，不作为投资建议，具体还需要深究公司估值与主营业务经营情况。
免责声明：本文内容基于公开数据整理，不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。