瑞丰高材（300243）买在固态电池风口正当时

1️⃣ PVC 助剂行业龙头（核心根基）

市场地位：

国内第二大 PVC 助剂供应商，市场份额约 15%，仅次于广东炜林纳 (22%)

综合产能近 20 万吨，其中 ACR 加工助剂 8.6 万吨、MBS 抗冲改性剂 7 万吨、MC 抗冲改性剂 4 万吨，均居行业前列

"鲁山" 商标为中国驰名商标，产品覆盖全国 3000 + 客户，出口 60 + 国家和地区

产品矩阵：

产品类型营收占比毛利率核心应用领域ACR 加工助剂45.48%15.35%PVC 管材、地板墙板、发泡板MBS 抗冲改性剂38.40%11.73%PVC 透明包装、医药包装、管材MC 抗冲改性剂8.97%-电线电缆、胶管、胶带

竞争壁垒：

技术优势：拥有70 + 项国家专利和博士后科研工作站，产品完全自主知识产权

客户壁垒：在 PVC 管 / 型材、地板墙板领域市占率行业领先，与国内头部 PVC 制品企业建立长期合作

规模效应：单厂产能优势明显，单位生产成本低于行业平均水平

2️⃣ 生物可降解材料新贵（增长引擎）

产能布局：

已建成年产 6 万吨 PBAT（生物可降解聚酯）生产线，2023 年底投产，可满足购物袋、农膜、餐盒等应用

同步布局 **PLA (聚乳酸)** 生物基材料，已完成中试，计划 2026 年实现规模化生产

利用 PBAT 装置进行技改，同步开发PETG/PCTG 特种聚酯，预计 2025 年 10 月投产，应用于日化包装、医疗器械等领域

政策利好：

契合国家 "禁塑令" 政策，2020 年起分步实施的限塑措施为可降解材料创造千亿级市场空间

产品符合欧盟、美国等国际环保标准，出口竞争力强

3️⃣ 黑磷电池材料先行者（技术突破）

技术优势：

通过控股子公司瑞丰玥能（持股 51%）布局黑磷材料，已完成百公斤级中试，吨级生产线预计 2025 年 Q3 投产

突破性降低黑磷制备成本：从 3000 元 / 克降至1 元 / 克，大幅提升商业化可行性

拥有5 项核心专利，改良配方使反应条件更温和，收率提高 30%

性能优势：

黑磷理论比容量是石墨负极的 7 倍，体积膨胀率仅约 200%（远低于硅基材料 > 300%），可突破硅碳负极添加量限制（黑磷占比可达 50%+，而硅碳 < 15%）

特殊层状结构赋予电池超级快充能力（充电 10 分钟可能支持 1000km 续航），同时保持长循环稳定性

应用场景：

锂电池负极：与多家头部电池企业合作测试，有望提升能量密度 30%+

固态电池：磷碳负极材料已通过固态电池测试，支持能量密度提升至 400Wh/kg+

其他领域：阻燃剂、半导体、催化材料、医疗（癌症治疗）等

4️⃣ 固态电池概念（前沿布局）

技术协同：

黑磷材料与固态电池技术高度契合，公司已完成黑磷 - 碳复合负极在固态电池中的应用测试

该技术可解决固态电池界面阻抗问题，提升循环稳定性和安全性

与华为合作开发固态电池技术，瑞丰高材负责核心材料供应

5️⃣ 合成生物材料开拓者（未来赛道）

研发进展：

全资子公司瑞丰生物已完成一步法聚乳酸、丁二酸、右旋糖酐等产品中试

右旋糖酐已进入小批量销售阶段，主要用于生物医药领域（血浆替代品、药物载体）

丁二酸可用于可降解聚酯、生物基尼龙等高端材料，市场前景广阔

6️⃣ 锂电池粘结剂供应商（配套布局）

产品布局：

已开发SBR 系列和其他专用负极粘结剂，送样宁德时代、亿纬锂能等头部电池企业测试

产品性能对标日本进口产品，部分指标已实现超越，计划 2026 年实现规模化供货

粘结剂业务与公司现有高分子材料技术高度协同，可快速实现产业化

黑磷材料：若吨级产线顺利投产并实现商业化，有望成为公司第二增长曲线，尤其在新能源电池领域的应用潜力巨大

固态电池：与华为的战略合作若取得突破，将打开千亿级市场空间$瑞丰高材(SZ300243)$ $宁德时代(SZ300750)$