$传奇生物(LEGN)$ 听完了黄颖在2026年JPM上的发言了，写个小总结。很多信息在公司最新的PPT里面有，这些我就不重复。
1. 2026年2-4L和末线的收入占比要做到75/25，2025年是60/40。按我自己的回归模型预测的治疗人数计算，这代表2026年所有的增量都来自2-4L，应该是考虑到anito-cel可能会在下半年获批上市后在末线市场的竞争影响。
2. 目前bcma CAR-T在美国的2-4L mm市场（2025年市场规模约5.5万人）占有率只有5%，黄颖认为最终合理的市场占有率应该是20%，还有很大的增长空间。
3. C5初步数据读取时间说是在未来1-2年，所以今年应该不会有readout。还没有足够数量的临床终点事件发生，大家继续等等吧。
4. C6的初步数据读取时间比C5要再晚两年。
5. 还是继续打算和强生一起在3年内把产能做到2万剂。
6. 我要是没听错的话，黄颖还说了会寻找外部合作的机会，这是打算要引进外部技术或管线？
7. 中国市场：认为allogenic或者in vivo才适合国内市场，传奇的自体CAR-T不会在国内推广。
8. 股东回报：说了盈利后迟早会做股东回报（例如现金回购股份），但是没说具体时间点。