$复星医药(SH600196)$ 年报利润33.7亿，业绩符合预期，净现金流入52亿，大大高于利润，其实从公司角度，报表利润是纸面的，也是可以平滑的，现金流才是不可平滑的真实利润。研发费用59亿，继续保持不错的增长，其中40亿实现了费用化，管线就不细说了，跟雨后春笋一样。很遗憾年报中没有查到资产负债情况，但相信随着现金流的改善，资产负债应该有一定程度的降低。如果一定要挑不足，就是两个拖后腿的版块，医疗诊断和健康服务，业绩改善轻微，另外上海克隆的转让，期限延到了9月份，这样今年一季报和中报，该笔10亿级别的投资收益就不能计入报表了。