安路科技是国产FPGA（现场可编程门阵列）芯片的领军企业。公司自成立以来，通过多轮融资和国家大基金的支持，成功在科创板上市，并在FPGA芯片设计、EDA软件及FPSoC领域取得了一定的技术积累。
安路科技成立于2011年，扎根上海张江集成电路产业区，专注于FPGA芯片的研发与设计，根据招股意向书披露，公司早期的股权结构中存在代持情况，例如陈军宁与童家榕之间的代持关系，该关系于2020年10月解除，陈军宁转为通过上海芯添持有发行人权益。
同月，上海导贤、曾璇、陈军宁共同设立上海芯添，作为外部个人投资人的持股平台，并受让了曾璇、陈军宁原先通过代持方式持有的上海安芯合伙份额对应的安路有限股权 。这一系列操作旨在优化公司持股架构，明晰股权关系，为后续的融资和上市铺平道路。
安路科技于2021年11月12日正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，股票代码为688107。
上市初期，无流通限制及锁定安排的股票数量为41,762,820股，而有流通限制或限售安排的股票数量则高达358,337,180股，这在一定程度上也反映了原始股东对公司长期发展的信心以及战略投资者的稳定持股意愿。
在股价表现方面，公司股价在上市当年（2021年）曾一度创下103.8元/股的高位，但随后便进入下行通道 。截至2025年5月23日，公司股价报收25.94元/股，与高位时相比，累计跌幅超过七成 。股价的持续走低，一方面与整体市场环境以及半导体行业的周期性波动有关。另一方面也反映了市场对公司业绩表现的担忧。例如，公司2024年年报显示，归属净利润为-2.051亿元，同比下降4.03% 。2025年第一季度，公司业绩仍未好转，实现营收9329.42万元，同比下滑34%，归母净利润为**-6039.69万元**，同比亏损扩大。
股东层面，公司也面临一些重要变化。例如，国家集成电路产业投资基金（大基金）作为公司的战略股东，其持股比例在近期有所下降。根据2025年6月25日左右的公告，大基金持股比例降至5.94%。
此外，公司也多次发布股东减持计划及实施结果公告。例如，2025年3月13日，公司公告称股东安芯合伙及其一致行动人、产业基金和深圳思齐等均拟减持不超过1%的股份 。这些股东的减持行为，虽然在一定程度上会对市场情绪产生影响，但也可能是股东自身资金安排或投资策略调整的正常行为。
公司层面也在积极应对挑战，例如在2025年6月28日发布了关于补选并调整董事会专门委员会委员的公告，以完善公司治理结构 。同时，公司也收到了上海证券交易所关于2024年年度报告的信息披露监管问询函，并进行了回复，这体现了监管机构对公司规范运作的持续关注 。
从现有数据来看，安路科技的股价在近半年内并未突破其历史最高价，但曾触及或接近近期的低点。根据通联数据显示，安路科技的历史最高价为103.80元 ，这一价格出现在2021年上市初期。而近半年来的股价波动区间，近一年低/高点为17.16元/41.28元 ，以及52周最低价为17.16元 。这意味着在近半年内，股价曾一度下探至17.16元的低位，但距离103.80元的历史高点仍有巨大差距，因此并未突破历史新高。从近一年或近半年的维度来看，17.16元可以视为一个重要的阶段性低点。
安路科技的核心竞争力在于其深厚的技术积累。公司拥有国内少数全流程自主开发的FPGA专用EDA软件TangDynasty，以及面向FPSoC芯片的集成开发环境FutureDynasty，这构成了重要的技术壁垒。
公司的财务表现呈现出明显的波动性。2022年曾实现营收10.42亿元，归母净利润0.60亿元的扭亏为盈，但随后受行业景气度影响，2023年和2024年再次陷入亏损。2025年一季度，营收同比下滑34.29%至9329万元，归母净利润为-6039.69万元。
根据公开信息，银河创新成长混合A基金等公募产品曾重仓持有安路科技。国家集成电路产业投资基金作为战略股东，截至2025年一季度末持股比例达6.76%。
根据通联数据提供的数据显示，基金持仓数量存在明显波动：2023年6月30日曾有11家基金持仓2088万股，而到2024年底仅有1家基金持仓65万股。这种变化可能反映了机构投资者在不同市场环境下的策略调整。
安路科技被纳入国泰CES半导体芯片行业ETF等产品的持仓范围，但整体权重相对较低。这种配置反映了公司作为半导体产业链重要环节的市场地位，但同时也显示出在行业指数中的相对规模仍有提升空间。
随着5G、人工智能、汽车电子等新兴应用的快速发展，FPGA行业正迎来前所未有的发展机遇。安路科技作为国产FPGA的领军者，有望在这一轮产业升级中占据重要地位。
长期以来，全球FPGA市场由赛灵思和英特尔两大巨头垄断。随着国际贸易摩擦加剧和供应链安全需求提升，国产替代成为最重要的行业趋势。安路科技凭借其技术积累和市场先发优势，有望在这一轮替代浪潮中占据有利地位。
安路科技的现状与前景，我们认为公司正处于关键的发展转折点。国产替代的历史机遇与业绩承压的现实挑战并存，投资者需要理性看待其中的投资价值与风险。
2025年4月26日，安路科技发布了《2025年度"提质增效重回报"行动方案》，体现了公司积极应对挑战、提升经营效率的决心。方案强调将持续保持高水平研发投入，重点布局汽车电子、数据中心、边缘计算等新兴市场。
安路科技的十年是一部技术突围史，从打破FPGA垄断到登陆科创板，见证国产芯片的坚韧。然其短期困局未解：需求波动、盈利难题与资本撤退形成三重压力。未来能否破局，取决于车规与新兴市场的放量速度，以及RISC-V生态的变现能力。对投资者而言，左侧布局需耐心等待两大信号：单季营收重回增长轨道，或亏损幅度显著收窄。芯片国产化的星辰大海虽远，但安路科技仍需先穿越眼前的风浪。
$安路科技(SH688107)$