英伟达Quantum-X交换机量产，磷化铟需求爆发！
有色首席
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单台设备配备18个硅光引擎，每个引擎需磷化铟衬底制造激光器芯片，1.6T光引擎对磷化铟衬底面积需求较800G模块提升300%以上。
AI算力升级刚需：GB200/GB300集群部署推动1.6T/3.2T光模块迭代，磷化铟调制器成为突破带宽瓶颈的唯一产业化方案，全球需求缺口持续扩大。
磷化铟供需缺口扩大，产业进入“超级周期”，需求爆发性增长。
云南锗业（002428）作为国内锗行业龙头，表现尤为突出。其控股子公司鑫耀半导体已建成 15 万片 / 年的磷化铟衬底产能，覆盖 2-4 英寸产品。2025 年计划扩产至 8.3 万片（含 6 英寸），并已通过华为、中际旭创等头部客户认证。鑫耀公司联合九峰山实验室突破 6 英寸外延均匀性控制技术，关键指标达国际领先水平，预计 2026 年新增 25 万片产能，将直接受益于单价上移（6 英寸产品价格突破 1.8 万元 / 片）。
#锡业股份(000960) 全球铟资源储量第一(4821吨)，精铟国内市占率7.35%。作为云南锗业上游供应商，深度绑定磷化铟产业链，受益于铟价中枢上移(2025年6月涨幅达50%)。
华锡有色(600301) 2024年铟锭产量9.89吨，依托完整采选冶炼产业链，成本控制能力突出。在光伏银浆用高纯铟领域市占率快速提升，契合新能源产业需求。