常宝股份档案、密码
欢迎交流，不推荐股票，不技术分析，不短线，只研究企业过去与未来，梳理企业投资逻辑。
本人尽量收集公司档案，但一个人还是有限，如有疏漏之处还请不吝补充。
1.公司
常宝股份，代码002478，市值49.46亿元/流通39.51亿元，股本9.01亿股/流通7.2亿股，5.49元/股。
2.主营
高端特种专用管材
3.现状
净资产6.38元/股，现价5.49元/股
目前拥有常州、金坛、阿曼三大生产基地，形成年产100万吨特种专用管材的产能体系，产品出口全球50多个国家和地区.
油气开采用管：公司在高端特殊扣油井管领域保持技术领先，产品已成功应用于塔里木油田、中海油等苛刻工况环境，成为中石油、中石化、中海油的核心供应商。
电站锅炉用管：凭借小口径合金高压锅炉管、HRSG超长管等特色产品，公司在国内锅炉管市场占据领先地位，产品供应东方锅炉、上海锅炉、哈尔滨锅炉等主要锅炉制造商。2024年国内煤电装机量同比增长2.6%至11.9亿千瓦，带动锅炉管需求持续旺盛，公司产能维持满负荷运行。
新兴领域用管：包括工程机械、石化和新能源用管，是公司重点拓展方向。正在推进的新能源汽车精密管项目已形成系列化产品，2024年完成多家客户认证；特材项目瞄准半导体、精细化工、航空航天等高端领域，目前处于设备安装阶段。
特材项目：瞄准新能源、半导体、海洋工程等高端市场，规划产品包括超长精密管、洁净光亮管等。目前项目进展顺利：高端合金管线、超长精密管主线、洁净光亮管主线已进入试生产调试阶段；核心设备热挤压线预计2025年7月启动调试29。该项目达产后有望实现进口替代，毛利率预计超30%。
新能源汽车精密管项目：聚焦新能源汽车零部件赛道，已形成系列化产品并通过多家客户认证。项目热处理线、冷拔线、精整探伤线已进入生产调试；焊管生产线计划2025年8月底安装调试。
公司不仅是国内油井管核心供应商，更在锅炉管细分市场占据龙头地位：小口径合金高压锅炉管、HRSG超长管、热交换器用U型管等产品市场份额稳居行业前列，被公认为行业“隐形冠军”。
原料成本管控：公司已与国内品牌特钢企业建立长期战略合作，通过采购与销售联动锁价机制对冲原料波动风险。
4.风险点
下游需求波动风险：油气资本开支受地缘政治和油价波动影响较大，而锅炉管需求依赖煤电政策。若全球能源转型加速或国内煤电政策转向，可能导致需求不及预期。
项目投产延期风险：特材和精密管项目进度若因设备调试或认证问题延迟，将影响2026年业绩释放节奏。历史数据显示，类似高端项目实际投产时间平均较计划延迟3-6个月。
原材料价格风险：特钢占生产成本70%以上，2025年若铁矿石、镍、铬等原料价格大幅上涨，而公司无法通过锁价机制完全转嫁成本，将挤压毛利空间。
贸易保护升级风险：公司外贸收入占比约30%，若主要出口市场（中东、北美）加征关税或设置技术壁垒，将冲击海外销售7。2024年外贸收入下滑36.17%已警示该风险的现实性。
5.纳入股票池理由
国内油管行业第二大制造商和全国前三大锅炉企业；
即将投产特材项目、新能源汽车精密管项目有望成为公司新的增长极。
潜力指数★★★☆☆
风险指数★☆☆☆☆
注：：营长在此声明，上诉所发的内容用于个人逻辑分析和记录，不构成任何投资建议。