利尔化学档案、密码
欢迎交流，不推荐股票，不技术分析，不短线，只研究企业过去与未来，梳理企业投资逻辑。
本人尽量收集公司档案，但一个人还是有限，如有疏漏之处还请不吝补充。
1.公司
利尔化学，代码002258，市值98.61亿元/流通98.46亿元，股本8亿股/流通7.99亿股，12.32/股。
2.主营
农药
3.现状
实控人中国工程物理研究院
（1）草铵膦系列
产能与市占率：全球草铵膦原药龙头，2024年总产能达8.63万吨/年（含原药、中间体及制剂），占全球产能30%、国内50%-60%17。2024年草铵膦原药销量5.93万吨（同比+7.7%），但价格跌至5.43万元/吨（同比-34.2%），拖累业绩。
精草铵膦（L-草铵膦）：活性为传统产品2倍，符合“减量控害”政策方向。子公司利尔生物2万吨/年酶法精草铵膦项目已投产，荆州基地1万吨/年项目在建，2025年投产后将成全球最大精草生产商。
（2）氯代吡啶类除草剂
毕克草、毒莠定等产品国内市占率60%-90%，为陶氏益农后全球第二家掌握催化氯化技术的企业。
横向整合：2025年拟收购山东汇盟，补强吡啶氯氟化衍生物产业链（精草铵膦、五氟磺草胺等），形成“中间体-原药-制剂”闭环。
（3）工艺技术壁垒
草铵膦“利尔法”成本低于同行2万元/吨；精草不对称合成技术全球领先。
（4）全产业链布局
绵阳、广安、荆州、南通四大基地覆盖中间体至制剂，光气牌照稀缺（产能2万吨/年）。
（5）全球登记证资源
公司主要原药产品在国内拥有近100个登记证，公司已在8个国家完成精草铵膦制剂登记；在巴西、澳洲等5国完成精草铵膦制剂登记，绑定拜耳、科迪华等国际农化巨头。
（6）行业底部确认，供给加速出清
2024年草铵膦行业均价跌幅超34%，中小产能普遍亏损。政策端淘汰43种高毒农药，限制28类装置新建，“一证一品”政策清退贴牌产能，龙头份额提升。2025Q1公司净利润1.53亿元（同比+219.9%），印证行业触底反弹。
（7）需求增量：转基因商业化打开空间
国内转基因作物产业化政策推进，草铵膦作为全球第二大转基因除草剂，需求弹性显著。2025年全球草铵膦需求预计6.76万吨（较2021年+50%）。
4.风险点
价格复苏不及预期：2025年草铵膦价格仍处低位（现价4.55万元/吨），若产能出清慢于预期，盈利修复延迟。
项目投产延迟：荆州基地、山东汇盟并购进展影响业绩弹性。
转基因政策落地节奏：国内转基因作物推广力度决定需求爆发时点。
5.纳入股票池理由
精草铵膦的技术溢价+产业链整合的定价权，行业冰点恰是长线良机
潜力指数★★★☆☆
风险指数★☆☆☆☆
注：：营长在此声明，上诉所发的内容用于个人逻辑分析和记录，不构成任何投资建议。