莲花控股档案、密码
欢迎交流，不推荐股票，不技术分析，不短线，只研究企业过去与未来，梳理企业投资逻辑。
本人尽量收集公司档案，但一个人还是有限，如有疏漏之处还请不吝补充。
1.公司
莲花控股，代码600186，市值112.1亿元/流通111.7亿元，股本17.94亿股/流通17.87亿股，6.25元/股。
2.主营
味精、鸡精、算力服务、面粉、有机肥、料酒、饮用水
3.现状
（1）调味品业务（基石板块）
产品矩阵：味精（基本盘）、鸡精、松茸鲜（战略新品）、酱油/蚝油（补充品类）及养生水（新增长点）。
产能与市占率：2024年味精产量约12万吨，国内市占率25%居首，且是TOP5味精品牌中唯一实现市场份额同比增长的企业。
渠道：2024年新增商超网点2000家（总量达4000家），经销商数净增235家，团餐渠道覆盖高校、政府机构。
线上渠道爆发：抖音为主阵地，2024年双十一营收破1亿元，占比提升至4%。
高端化推升毛利：松茸鲜毛利率超40%，带动调味品综合毛利率提升6.33pct（2024年前三季度）。
新品表现：松茸鲜2024年销售额近5000万元，2025年预计增速超50%。
（2）算力业务（第二增长曲线）
布局主体：子公司莲花紫星（2023年设立），2024年12月节点扩展至12个城市，新增北京、福州、佛山、石家庄、宜昌等，形成全国性智算网络。截至2024年12月，莲花紫星自持各类型GPU服务器达700台（包括H800、H100、RTX 4090等型号），总算力规模为6000P，并预计近期将突破10,000P大关。
订单储备：截至2025年3月，服务器租赁在手订单超10.5亿元，（已扣除终止的与上海某国企签订的5.55亿元合同）2024年实现营收8064万元（同比增104倍）。
设备采购：2023年9月签约新华三330台H800服务器（合同额6.93亿元），但受美国芯片制裁影响，截至2025年仅交付12台，公司已终止剩余318台服务器采购。转向多供应商采购（如2023年12月签约E公司10台服务器），但到货率仍不足20%。
河南空港智算中心：目标成为“中部最大万卡算力集群”，采取河南空港数字城市开发建设有限公司主导建设，莲花控股深度参与算力部署与运营。首批2000P已投产（2024年11月）。
4.风险点
算力交付风险：美国芯片管制持续，剩余95%服务器交付终止采购，那么就算力芯片的采购将转向国内，但国内产能是否能支撑现阶段庞大的芯片需求。
主业竞争加剧：海天、中炬高新加码复调赛道，松茸鲜价格战概率上升。
5.纳入股票池理由
品牌护城河：40年国货基因，2023年登胡润食品百强榜。
渠道纵深：商超/团餐/线上全链路覆盖，空白区域渗透率不足30%，增量空间明确。
算力业务已投产，订单充足。
潜力指数★★★☆☆
风险指数★☆☆☆☆
注：：营长在此声明，上诉所发的内容用于个人逻辑分析和记录，不构成任何投资建议。