立中集团档案、密码
欢迎交流，不推荐股票，不技术分析，不短线，只研究企业过去与未来，梳理企业投资逻辑。
本人尽量收集公司档案，但一个人还是有限，如有疏漏之处还请不吝补充。
1.公司
立中集团，代码300428，市值119.1亿元/流通103.8亿元/股，股本6.39亿股/流通5.57亿股，18.63元/股。
2.主营
铸造铝合金、铝合金车轮和中间合金类功能性合金新材料
3.现状
作为中国领先的轻合金新材料制造商，深耕铝合金材料近四十年，形成了“铸造铝合金+铝合金车轮+中间合金”三大主业与新能源锂电材料的“3+1”战略布局。在全球设有41家制造工厂，已成为从再生铝回收、合金材料研发到轻量化产品制造的全产业链龙头企业。
（1）核心产品产能规划与行业地位
①再生铸造铝合金业务：公司当前产能160万吨，2024年产量107万吨，国内市场市占率11%左右，居全国第一。产品85%销往整车厂和零部件厂，15%供应电力电子、通讯、航天等领域。
②铝合金车轮业务：公司为国内第二大车轮制造商，现有产能2370万只（含海外基地），2025年规划产能达3000万只。全球化布局完善，在泰国、墨西哥等地设有生产基地。2025年初获得国际知名车企订单，定点项目销售额达1.87亿元。
③功能中间合金业务：公司为全球规模最大的铝基中间合金生产企业，全球市占率约20%。2022年高端晶粒细化剂销售收入2.78亿元（同比+131.67%），航空航天级特种中间合金收入1亿元（同比+64.88%）。包头稀土中间合金项目投产后，总产能将达15万吨。
④新能源材料业务：规划产能6万吨，分两期建设：一期1万吨六氟磷酸锂及氟化盐项目已于2023年投产；二期8000吨双氟磺酰亚胺锂(LiFSI)项目2024年建成。该业务与中间合金形成产业链协同，副产物可循环利用。
（2）技术护城河：免热处理合金的绝对领先地位
①专利壁垒与先发优势：公司为国内唯一掌握免热处理合金专利技术的企业，2020年即实现国产化突破，打破美国美铝、德国莱茵等国际巨头垄断。
②汽车轻量化驱动免热合金需求：一体化压铸推动单车用铝量从100kg增至300kg以上，带动免热合金需求从2023年1-2万吨爆发至2025年104万吨（国内）、2030年600万吨（全球）。2025年国内/全球市场规模预计达99.1亿/172.8亿元，CAGR超80%。
免热处理合金为大型压铸件（≥1.5m）必需材料，传统热处理工艺会导致变形报废。立中凭借先发优势，在2025年前占据技术替代红利期的50%以上份额。
③再生低碳技术领先性：公司独创再生铝免热处理合金技术，使每吨材料碳排放降低50%以上，满足欧盟碳关税要求。2023年已为多家欧洲车企提供低碳认证材料，成为全球绿色供应链关键供应商。
（3）产业链协同护城河
①再生铝闭环体系：公司构建“再生铝回收-熔炼-合金制备-车轮制造”全链条，2022年再生铝使用占比超35%（56.6万吨），单吨成本较原铝降低1,200元以上。再生铝产能扩展不受电解铝指标限制，在“双碳”政策下具备政策壁垒优势。
②锂电材料与中间合金协同：六氟磷酸锂生产副产品氟化钠可作为中间合金原料，实现每吨降本约2,000元。2024年二期项目投产后，双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）将切入固态电池供应链。
（4）客户资源护城河
①车企绑定深度：已获特斯拉（上海工厂二期独家供应）、蔚来、比亚迪等头部车企认证，覆盖国内一体化压铸项目超40%份额，完成后纵梁、电池包等10余个项目验证。与文灿股份（压铸龙头）达成战略独家合作，锁定其40%以上材料需求。
②全球化产能布局：墨西哥360万只车轮基地（2023年底投产）规避北美贸易壁垒；泰国基地辐射东南亚市场。2025年海外产能占比将达35%，支撑国际订单获取。
（5）再生铝产业政策红利
①政策驱动：工信部《工业领域碳达峰方案》要求2025年再生铝产量达1150万吨（2022年仅865万吨）。在电解铝产能“天花板”（4,500万吨）约束下，再生铝成为唯一增量来源，立中产能扩张不受指标限制。
②成本优势：再生铝较原铝降低能耗95%，公司通过区域熔炼中心布局（安徽、重庆基地），单吨毛利较同行高300-500元。
（6）新能源材料高端化机遇
①锂电材料升级：双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）在800V高电压平台渗透率提升，2025年需求CAGR达60%。公司二期8000吨项目为国内少数工业化产能，毛利率超40%。
②钠电池布局：储备六氟磷酸钠技术，适配宁德时代等企业钠电池量产计划，2025年有望开辟新增长曲线。
4.风险点
产能投放不及预期风险：墨西哥车轮项目（360万只）受当地劳工政策影响，投产进度延迟超3个月；锂电材料二期设备调试周期拉长。
技术扩散风险：苏州慧金、中国铝业等加速免热合金研发，可能突破专利壁垒，导致毛利率下降。
铝价波动风险：海内外铝价倒挂持续，再生铝价差收窄至800元/吨（2023年为1200元），压缩铸造板块利润空间5%。
5.纳入股票池理由
量价齐升通道：免热合金单价（2.5-3万元/吨）较传统合金（1.8万元）溢价40%。
车轮高端化：旋压工艺产品占比提升（单价+30%），商用车铝轮渗透率从15%提至30%。
中间合金升级：航空航天特种合金（单价8-10万元/吨）占比超30%。
潜力指数★★★☆☆
风险指数★☆☆☆☆
注：：在此声明，上诉所发的内容用于个人逻辑分析和记录，不构成任何投资建议。