继续强call平安电工，Q布核心品种。

此前一直普及的平安电工还是值得大家继续重视起来

这轮市场在聚焦AI算力、CPO的同时，忽略了另一个正在快速扩张的赛道——高性能绝缘与复合材料。而在这条看似传统、实则成长极快的产业链上，平安电工的存在感正在急剧放大。这里继续对平安电工进行科普，好东西值得分享给大伙～

过去，大家知道平安电工，是因为它在云母绝缘材料领域的深厚积累——毛利率高达40%，在全球百亿市场中站稳高端供应链。而如今，公司正在将这套成熟的商业模式复制到另一个潜力巨大的新领域——石英纤维Q布。

从以下几点开始分析：

一｜全产业链布局，别人买原料它在挖矿

平安电工的核心竞争力，不只是做布，而是从源头到成品的全产业链闭环。
公司在“矿产—熔融制棒—拉丝—织布”各环节实现布局，自有石英矿产（石英为云母伴生矿），具备自主提纯制棒能力，未来还有降本空间。

难得的是，子公司晟特新材在化工材料方面的经验，使公司在Q布生产关键的“浸润剂”环节具备核心know-how，实现了自制，这在行业内是极少数能打通的能力。

二｜工艺壁垒凸显：从50%到70%的良率提升

Q布的技术难点在“拉丝”。这是制程中最容易卡脖子的环节，也是决定成本与质量的关键。
平安电工专门组建了工艺研发团队，经过持续打磨，拉丝良率已从50%左右提升至70%+，这一突破意味着产能效率显著提高，成本逐步下探，盈利模型更稳。

三｜商业化落地：双线客户验证同步推进

在Q布端，公司采用“双线推进”策略：

一边是布厂客户（石英纤维），已经实际出货；

一边是CCL厂客户，验证稳步推进中。

值得注意的是，公司客户版图并不局限于国内，还包括日系、韩系、台系及欧系客户。这意味着其产品质量已经获得国际产业链的认可。
更重要的是，平安电工在Q布上沿用了云母主业的打法——“从丝到布全线可销售”，灵活度高、模式成熟。

四｜主业稳健增长，Q布成为第二增长曲线

云母主业仍处在业绩上升周期，随着产能释放与欧系新能源客户放量，收入维持20%-30%的稳定增速。
与此同时，Q布业务正从研发期迈入兑现期，良率提升+客户拓展双重加速，利润释放只是时间问题。

五｜估值洼地 + 技术护城河 = 硬逻辑成长

目前平安电工仍处在市场关注度的盲区，但逻辑已经非常清晰：

云母业务提供稳定现金流；

Q布作为高景气成长曲线；

全产业链布局带来成本护城河；

技术突破使得量产壁垒确立。

平安电工现在的位置跟捡钱没什么差

$平安电工(SZ001359)$ $菲利华(SZ300395)$ $宏和科技(SH603256)$