十年视角下的白酒周期和牛熊周期

看到越来越多十分钦佩的高手@润哥 @雪月霜 开始关注白酒，我也斗胆再聊几句白酒。

如果说对了纯属瞎猫碰上了，如果说错了就当我给各位白酒坚守者们的心理按摩。

下面开始正文：

有人问为什么我上半年就一直喊，下半年大概率是牛市，但持仓却是白酒、电力、红利这些老登防守资产，明显知行不一啊。

那么请先看四张图：

图一：上证指数2014年6月至2015年6月

图二：上证指数2015年上半年至2016年上半年。

图三：贵州茅台2014年6月至2015年6月

图四：贵州茅台2015年上半年至2016年上半年。

也就是说：

上一波大牛市，上证指数从2000点涨到5000点，股灾时跌回2600点，之后上证指数开启了十年蹉跎岁月。

而上一波大牛市，茅台从800块涨到1600（后复权），股灾时跌回1000块，之后茅台开启了十年十倍之路。

十年时间，一切都变了，但又一切似乎又未变。

这看似是个投资问题，其实是个哲学问题，本质是个周期问题。