为什么捡烟头是错误的
为什么买估值很低的公司，所谓的“捡烟头儿”这种做法是错误的？
我前段时间热衷于做这种投资，虽然肯定不会亏钱，但却是完全错误的。
以我最近买的陌陌为例：
这家公司市值85亿，账上净现金100亿，没有负债，每年盈利10亿。虽然在走下坡路，但是看起来是不是非常便宜了？
如果把时间拉长到10年，其实一点也不便宜。
预计未来十年这家公司能够赚大概60亿（因为在走下坡路，所以利润会逐渐降低），加上帐上现金，总共160，分10年逐步分红给我。意味着我投入了85，分十年拿回来160。简单计算得知年化收益大概8%。可以说是中年大妈，毫无吸引力。
这就是巴菲特所说的：时间是好公司的朋友，烂公司的敌人。所有投资的道理，巴菲特都已经讲过了。我们只是不断地去验证：巴菲特说得对。有的时候甚至需要付出真金白银去验证。
这个坑我已经掉了两次了。第一次是微博。第二次是陌陌。未来肯定还会再掉第三次。人总是老得太快，聪明得太迟。