我不成功的投资经历

2021年的时候手里握着不到1500W的现金，想着这钱放手里肯定贬值，总得有个去处，于是规划这笔钱分为两部分，一半用来买房，另一半开始买入银行理财，后来不满足于理财的利率，开始买入基金，再后来买入股票。

为什么说不成功？因为不能说失败，毕竟从2021年至今还有25%的投资收益。但是5年时间只有25%的投资收益，约等于买银行理财，肯定是不成功的。

我是在2021年开户，然后开始买入第一只股票的，这个入场时间节点上来看，不知道算不算踩在了牛市顶部（起码也是半山腰）。

买入的第一支股票是赛轮轮胎。从市盈率，市净率，历史业绩等等各方面指标筛选出来的一只股票。但是刚入股市，不敢买的多，只买了5W多元。后来也是保本出了。

当时看了几本书，《聪明的投资者》《彼得林奇的成功投资》巴菲特语录等待，唐朝的公众号每期不拉，还受到雪球大V（具体姓名不便透露）的影响。开始买入腾讯控股，贵州茅台等股票。没错，为什么至今只有25%的投资收益，就是因为大仓位买了腾讯和茅台。别的陆续买入的股票还有五粮液，美的集团，恩华药业，分众传媒，上海机场，今世缘等等，有的只买入几W的就不列了。

恩华药业是我买入后翻倍卖出的第一只股，可惜仓位不大，总共买了10W多元，持有成本大约15元，在股价到30元的时候卖出。

五粮液是我亏损最大的一只股票，印象中亏损大约40多W（也可能30多W），没去翻软件看，所述全凭记忆，不是那么准确，因为不想打开软件看的那么细致。从大约180左右的价格开始买入，随着股价下跌，陆续补了一些，最终25年的时候股价130多元的时候清仓。

美的集团属于微赚，成本大约60多元，在24年的时候股价70左右的时候卖出美的，买入茅台，买入价记不清了，总之这次调仓肯定是不成功的。

别的股票例如上海机场，分众传媒，今世缘等，有赚有亏，都是几万元以内，对账户整体影响不大。

第一次买入贵州茅台大概在21年底，买入价好像1600多，后来多次买入，最高买入价1800左右，最低买入价1300多，经过几次分红，持仓成本不到1500元。清仓茅台时间在25年下半年，如果算上分红，卖出茅台没有亏损，当然也没赚，算保本出。但是考虑时间成本，这笔买入其实很失败。

第一次买入腾讯也是在21年的下半年，第一次买入价格500港币出头，同样也是越跌越买。最低的一笔买入价是280港币左右。22年腾讯最低跌到不足200港元时候，已经没钱补仓了。另外这时候由于腾讯持续的下跌，我持续的补仓，导致腾讯仓位超过60%。

腾讯加上茅台，占了我80%以上的仓位，拖累了我账户的整体收益，但是话说回来，也保证了我入股市这几年，不至于亏损。回顾茅台的买入过程，21年买入的时候茅台市盈率30多，在白酒库存高企，整体消费量呈现萎缩之势下，以30多的市盈率买入茅台无疑是过高了。

所以我对于买入好公司长期持有，有了另外的看法。茅台之所以这些年股价翻了这么多倍，说到底也是业绩驱动的。好公司不代表任何年份业绩都不下滑，市场只会奖励业绩爆发的股票。即使价值标杆茅台，在行业下行周期，估值又不是很便宜的时候，不妨先从别的地方找点机会。以后买入股票，问自己下面几个问题：1.未来3-5年行业景气度怎么样？如果行业整体规模增长可以考虑。2.公司业绩增长点在哪？能够保证未来三年业绩每年的增长有多少?3.公司估值多少？高增长可以享受一定的估值溢价，但是低增长必须以低估值才能买入。

近期准备调仓，选定了一些股票，等合适的位置准备调整仓位比例。

腾讯控股 价格506 PE16 预估26年增速10%-20%。腾讯的广告业务，游戏业务，支付业务等，都还在增长，虽不是高增长，但是行业增长基因还在，结合腾讯的竞争优势，以及低估值，可配置。

中际联合 价格36 PE14 预估26年增速20-50%。中际联合属于风电行业铲子股，风电行业仍属于景气周期，国内和海外风电装机量都同比增长，中际联合受益于风电装机量，仍将持续增长，另外估值已经地位，可配置。

巨化股份 价格41 PE25 巨化股份制冷剂龙头，受益于配额，行业产量不增但是需求微增，导致产品有涨价逻辑。未来3年的业绩有保证，个人预估年化增长20-50%。估值中等，如有回调可配置。

建滔集团 价格37 PE10 建滔集团作为电子布、覆铜板龙头企业，受益于AI服务器和新能源需求爆发，覆铜板产品有涨价逻辑，预估26年增速20-50%。估值低，可配置。

恩华药业 价格23 PE15 恩华药业作为国内麻醉药龙头，业绩增长点不确定，今年预计NH600001等一系列创新药上市，但是对于业绩带来多少的增长无从把握，好在恩华的每年保持低两位数的业绩增长很稳，同时估值也不高，可配置。

特变电工 价格31 PE20 受益于十五五国家电网投资，以及欧美AI发展缺电，手握1000亿订单，未来业绩有保证，但是具体能增长多少无从把握。估值中等，保守一点的话可以等回调配置。

东方电气 价格38 PE33 逻辑类似特变电工，手握1800多亿订单，未来业绩有保证，但是具体能增长多少无从把握。估值偏高，同时短期上涨有点多，等回调可配置。

中矿资源（天齐锂业）碳酸锂周期反转，供需紧平衡，碳酸锂有涨价预期，同时碳酸锂这个品种波动比较大，经常5个点以上的涨幅或者跌幅。需紧盯碳酸锂期货价格，目前15W出头，长期看到20W以上。短期稳妥起见，13W以下的价格可以配置。