两年时间，蒙牛营收缩水近百亿

蒙牛核心业务液态奶持续缩水，暂未有其他板块能补上。

8月27日晚间，蒙牛乳业（02319.HK）发布2025年中期业绩。上半年，公司营业收入为415.67亿元，同比下滑6.9%；股东应占利润为20.46亿元，同比下滑16.4%。

与2023年同期511.2亿元的营收相比，两年时间，蒙牛营收规模缩水近百亿。

财报指出，营收下滑主要由于原奶仍处于阶段性供给过剩、消费需求不及预期，乳制品行业供需矛盾仍存。得益于原奶价格下降，成本有所优化，蒙牛上半年毛利率提升1.4个百分点至41.7%。

左宇摄

而净利润的大幅下滑主要受联营公司现代牧业拖累。

现代牧业是奶牛养殖头部企业，超七成营收来自蒙牛这一大客户，今年上半年现代牧业淘汰低产效牛只，净亏损超9亿元，对蒙牛净利润带来5.45亿元的负面影响。

此前，蒙牛靠资本运作扩大公司体量规模，先后收购贝拉米、并购妙可蓝多、与现代牧业进行联营合作，以扩大其在