【转发】2025.08.15

中金：维持荣昌生物(09995)跑赢行业评级 升目标价至95.34港元

该行认为RC148具有国际化临床价值和出海潜力。

中金发布研报称，基本维持荣昌生物(09995)2025年/2026年归母净利润预测亏损9.15亿元/亏损3.33亿元不变。由于泰它西普干燥综合征III期临床结果积极，有望提升泰它西普未来价值空间，且RC148美国II期临床获批有望提升其出海潜力和全球价值空间，基于DCF模型，该行维持公司跑赢行业评级，上调目标价24.8%至95.34港币，相比当前股价有23.1%上行空间。

中金主要观点如下：

公司近况

8月13日，公司宣布自主研发的全球首创BLyS/APRIL双靶点融合蛋白创新药泰它西普用于治疗原发性干燥综合征(pSS)的Ⅲ期临床研究，达到方案设计的临床试验主要研究终点，将尽快向国家药品监督管理局药品审评中心(CDE)递交上市申请，详细数据将在国际重大学术会议上公布。

泰它西普可