$瀚蓝环境(SH600323)$ 昨天晚上的中报并不差，但今天开盘的走势让人大跌眼镜，本不想对中报做什么解读了，但股价走的实在太过分，搞得公司在走下坡路一样，必须说两句，提振一下信心，就当自我麻痹了。纯吹票，不喜勿喷。
各项数据总结大家自己看公众号，我这里只对未来做个人的思考。抄作业的请慎重鉴别真伪。
亮点：
1. 项目盈利能力强
瀚蓝和粤丰的项目展现出了相当强悍的盈利能力，去年一次性1.3亿利润的基础上硬是又增加了0.8亿。虽然0.6亿得益于粤丰并购，0.45亿得益于赔偿，既有项目的盈利能力实在强悍，比去年继续增加1.05亿，公司挖掘存量潜力的能力无出其右。说明什么，公司做到了从管理要效益，向协同要效益。既有项目的含金量很高，每一个都是现金奶牛。
上半年的经济情况谈不上乐观，消费降级是听到最多的话，上半年还有媒体爆固废厂“吃不饱”的问题，一时间仿佛固废厂都陷入了危机，但看看瀚蓝的中报，产能利用率115%，焚烧量、发电量增加、上网电量增加、供热量增加、吨发增加、吨上增加，妥妥的都是优质项目。如果今后经济向好，瀚蓝的焚烧场来得及处理哇？中国经济逐步企稳向好是必然趋势，垃圾产生量将逐年增加。（这点都看不懂就别炒股了）
2. 多元化探索有成效
供热是最近几年才开始大力拓展的业务，每年的增长都超预期，随着技术进步，供热范围的瓶颈逐步突破，目前供热项目还处于快速增长阶段，作为绿色、环保、清洁的能源，项目拓展的难度越来越低，利润率也是相当可观，随着更多的项目实现供热，存量业绩持续增长可以期待。
AIDC业务处于起步阶段，但战略合作伙伴的起点很高，中报说从南海绿电开始试点，作为国补退坡的重要补充，未来业绩保持稳定值得信赖。当越来越多的AIDC项目获得推广，固废业务逐步实现TO C转型，应收问题也得以解决。垃圾发电作为绿电，未来使用场景拓展可期。
以上两项做好了，业绩将持续增长。
3. 整合能力强，粤丰可挖掘潜力大
粤丰并购成功是未来3年业绩持续增长的保证，实现1+1>2的成效是瀚蓝大小股东最期待的事情。粤丰无论从盈利能力、业务拓展、管理水平提升、财务费用缩减等方面都有很大的改进余地，粤丰在瀚蓝管理层手里实现去年150%的业绩增长我觉得可以期待。光并购后的一个月，贷款减少13亿，贷款利率整体下降。下半年原材料整合和管理水平提升开始之后，将进一步释放利润。
另外粤丰项目的横向拓展的空间很大，优质项目也很多，就像一座座未开发的矿山一样。这些项目在瀚蓝管理层手里，降本增效妥妥的手到擒来。瀚蓝的管理层是行业里最靠谱的，没有之一。
4. 财务情况持续改善，分红提高
如果从中报72%的负债率和73亿的应收就断定公司财务情况不佳，那就大错特错了。这些年随着项目投产和在建减少，公司的现金流是逐年增加的。中期敢分红就是最好的证明，公司不仅有分红意愿也有分红能力。有人会说那么的贷款，不还钱却拿来分红，这些人真的懂公司运营么？公司前年就规划好了资金的用途，还款也是按部就班的执行，没必要在如此低的融资环境下急于还款。注重股东回报一直是瀚蓝秉承的理念，公司分红从来不吝啬的，前几年由于资本开支大所以分红少，现在随着现金流的改善，公司回馈股东满满的诚意又拿出来了。就算想吃息的也能让大家开开心心的吃个够，今年个人觉得1元到1.05元的分红可以期待，现价基本4%的股息率，未来逐年增长，谁让公司开始不差钱了呢。负债率下半年开始逐季降低，有难度么，一点没有。
5. 应收增长速度减缓，改善迹象明显
去年开始应收的增幅明显放缓，已经对公司运营没多大影响了。说应收解决在路上好像是前年的事了，近两年一直在努力解决存量应收问题，也看到了些成果，但主要是靠政府财政，接下去羊毛出在羊身上要来了，南海排污费提高将有效解决当地zf应收款拖欠的问题，这个事情不是不能解决而是考虑到民生不愿解决，但早晚是要解决的，解决方法也很简单，涨价。和国外相比国内的公用事业费实在便宜，特别是居民收费，就算涨一倍还是便宜。通过水价上调，垃圾处理费征收，电费涨价，现在应收这个问题还是个事么？真的看着雪球越滚越大呀，损失的都是国有资产好不。一旦涨价完成，明年的应收进一步改善将立竿见影。
6. 高质量基金退出将继续大幅提升业绩
明年不管是现金还是增发的退出方案对公司发展都是利好。现金收购速度快，且一步到位，虽然负债率继续承压，不过可以最大程度的减少高质量基金的获利，且没有股权稀释，明年业绩增长幅度相当可观。如果增发，这部分收益从二级市场获取，大股东肯定本着长期主义的思维持股等待获利，这样公司的财务压力就几乎没有，平稳发展，怎么看都是好事。我们要做的只是等而已，等着钱流进口袋。
写了那么多，还是有不到位的地方，手机写那么字真的太累了。大家想到的东西，我再慢慢补充。今天跌那么多到底是阳谋还是阴谋，每个人都有一杆秤去衡量，不劝买也不劝卖。
公司是行业最佳，管理层出类拔萃，但这并不能左右短期市场的走势。马上三季报了，别被股价走势扰乱了心神，这句话说给自己听。