支付账期不超过60天，对浙江仙通的影响
2025年03月24日，国务院颁布《保障中小企业款项支付条例》，要求机关事企拖欠款不得超60天。
2025年6月10日晚，一汽、东风、广汽、赛力斯四家汽车巨头集体发文表示，对供应商账期不超过60天。
周转天数，国际60天，国内184天
国际巨头的周转天数，平均约60天。
国内车企普遍应付账款周转天数偏高。
2024年，国内上市乘用车和商用车企，整体平均应付账款周转天数为184天。
国内商用车企中，应付账款周转天数最高的是安凯客车，293天。
乘用车企中，应付账款周转天数最高的是海马汽车，270天。
对汽车零部件企业的影响
目前A股汽车零部件板块有254家公司，应收账款周转天数为101.5天。
应收账款天数最低的是迪生力，为24.8天；
应收账款周转天数最高的是美晨科技，为248.7天。
对于大型汽车零部件公司，车企支付账期减少至60天，可能影响有限。
A股汽车零部件公司中市值最大的分别为福耀玻璃、潍柴动力、拓普集团、华域汽车和赛轮轮胎，应收账款周转天数分别为70.1天、45.6天、77.4天、87.9天和42.2天，这些数值距离60天并不远，主要由于大型汽车零部件企业对下游车企也具备一定议价能力。
相比之下，小型汽车零部件企业应收账款周转天数更高，如A股市值最小的汽车零部件公司奥福科技的应收账款周转天数为150.4天。
浙江仙通应收账款周转122天
浙江仙通的应收账款周转天数约为 122天。
应收账款周转天数 =（365×应收账款平均余额）/ 销售收入
2025Q1财报分析，最大短板是现金流
亮点
1. 行业龙头地位：汽车密封条内资企业龙头，技术和规模优势明显
2. 成长空间广阔：国产替代 + 新能源汽车双重驱动
3. 产品结构优化：无边框密封条等高价值产品放量
4. 财务结构健康：低负债率，财务风险小
风险
1. 现金流质量：经营现金流为负，利润质量待改善
2. 应收账款风险：规模较大，需关注回收情况
3. 行业周期性：汽车行业波动影响业绩稳定性
4. 原材料价格：成本波动影响盈利能力
如果应收账款周转天数从 122天降到60天，现金流将获得极大改善。
20250429投资者互动问答
问：贵公司年报中也提到了市值管理，但貌似平稳增长的营收和利润并没有影响公司整体的市值，近几年公司的股价一直在一个区间震荡，请问贵公司管理层是否认可当前的市值是否低估？
答：截止目前，公司也认为市值被低估。未来，公司在深耕主营的同时，积极采取措施响应管理层市值管理要求，利用控股股东台州科创集团的资金和资源优势，寻找行业优秀资源，开展收并购，培育公司第二发展曲线，不断提升公司综合发展实力和市值规模。
问：贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？
答：2024年，公司承接的新项目超过2023年全年承接项目的2倍，未来更多新项目、高毛利项目，以及更多无边框项目、欧式导槽的量产，将成为公司未来盈利增长的主要驱动因素。
问：贵公司计划新建置产能，在目前的市场环境下，有无进行论证？
答：公司拟建项目为“年产200万台套新能源汽车无边框密封条智能制造项目”。无边框密封条目前被新能源汽车大力推崇，技术含量高、难度大，国内仅有少数企业能够量产。无边框密封条产品结构非常复杂，价值量高，公司目前量产和在研项目数量超过十个，未来谋划承接更多无边框密封条项目，持续提升毛利水平，同时也对产能提出更高的要求。
汽车密封条是什么？
汽车密封条是汽车制造中非常重要的一种零部件，主要用于汽车车身的密封，起到防水、防尘、隔音、隔热、减震等作用。
1. 作用
防水防尘：密封条可以有效防止雨水和灰尘进入车内，保持车内的干燥和清洁。例如，车门密封条可以阻止雨水从车门缝隙渗入车内。
隔音降噪：密封条能够减少外界噪音的传入，提高车内的静谧性。例如，车窗密封条可以有效隔绝风噪。
隔热保温：密封条可以阻挡部分热量的传递，夏季可以防止车内温度过高，冬季则有助于保持车内温暖。
减震缓冲：在车门关闭时，密封条可以起到缓冲作用，减少车门与车身之间的碰撞，延长车门和车身的使用寿命。
2. 分类
按位置分类
车门密封条：安装在车门边缘，是汽车密封条中最常见的类型。它通常由橡胶制成，具有良好的弹性和密封性。
车窗密封条：安装在车窗玻璃边缘，用于密封车窗与车身之间的缝隙，防止雨水和灰尘进入。
车顶密封条：安装在车顶与车身的连接处，主要用于防水和隔音。
后备箱密封条：安装在后备箱盖边缘，防止雨水和灰尘进入后备箱。
发动机舱密封条：安装在发动机舱盖边缘，防止灰尘和雨水进入发动机舱，保护发动机部件。
按材质分类
橡胶密封条：是最常见的密封条材质，具有良好的弹性和耐候性，使用寿命较长。
硅胶密封条：具有更好的耐高温和耐低温性能，适用于发动机舱等高温环境。
PVC密封条：价格相对较低，但弹性和耐候性不如橡胶和硅胶，主要用于一些经济型汽车。
TPV密封条：是一种新型的热塑性弹性体密封条，具有良好的弹性和环保性能，逐渐被更多汽车制造商采用。
汽车密封条行业现状
汽车密封条行业有很强烈的个性定制化属性，每一款新车型的开发都要单独开发模具来完成不同车型的研发生产，外资品牌车型由于引入国内生产时就有成熟的供应体系同时引进国内进行配套，因此国内生产的外资车型大部分市场份额仍被外资密封条供应商占领。
随着近几年国内自主品牌的崛起，外资品牌车厂在采购成本上已感觉到压力，部分合资公司也在加大向国内自主汽车密封条企业采购。
汽车零部件行业是相对封闭的圈子，进入一个车型的配套要长达两到三年的周期。
规模较小的密封条企业由于自身的技术实力与管理能力进入国内大型车企的可能性较小。
国内大型车企也在为了规模采购效应降低采购成本，而在减少密封条供应商数量。
随着消费者对车辆消费体验要求的提高，改善密封条的结构与新材料的应用是今后的发展方向，同时为了增加车型豪华感，密封条也要不断提高外观，如：环型亮条欧式导槽密封条，对整车外观增加档次感有很大作用。
无边框密封条的特点和开发难度
1、 无框车型没有窗框钣金，在车门关闭情况下只靠车门玻璃与密封条压缩而形成密封，对防水、防风燥等密封性能要求更高。
2、 主要材料配方要求高，对胶料弹性、一致性、压缩载荷要求高。
3、 一般由多个截面的密封条组接而成，制造精度要求高，模具投入量大。
4、 结构复杂、工艺流程比较长、工序多，损耗大。
5、 由于制造要求高，对产业工人提出更高的要求，尤其是接角部位。
6、 引进机器人喷涂生产线等更加高端的设备。
浙江仙通的核心优势
1、 公司拥有强大的客户资源优势，拥有吉利、奇瑞、长安、上汽大众、一汽大众、上汽、上汽通用、北汽、广汽、一汽、日本滋荣、伟巴斯特等国内优秀的客户，同时公司主动对接国内头部客户，大力拓展市场空间并取得显著成效，未来发展潜力巨大。
2、 经过三十多年发展，仙通专注于汽车密封条这个细分行业，深耕主营，形成了较强的技术优势，在胶料配方、三维成型技术、 模块化开发技术、无缝接口技术、CAE 分析同步开发技术等多项 生产技术已达到国内领先水平，与汽车厂形成良好的长期合作。
3、 公司在成本控制方面具有较为突出的优势，产品毛利率相比同行处于较高的水平。
4、 公司在工装模具的设计和制造方面具有明显的优势，90%以上的生产模具为自行研发、制造，有效降低成本、大幅度缩短了模具的设计制造周期、缩短了新产品的开发和制造周期、增强生产纠错能力，提高竞争力。
5、 作为国内行业龙头，近几年来，随着汽车行业竞争不断加剧，汽车密封条行企业普遍出现亏损的局面下，公司保持良好的盈利能力，竞争优势凸显，未来将于更多国内外头部车企开展合作。
结论
浙江仙通，汽车密封条行业的龙头企业，市值40亿，小而美。
最让投资者担心的是现金流，可能也是股价长期在一个区间波动的原因之一。
国务院颁布《保障中小企业款项支付条例》，要求企业拖欠款不得超60天，利好浙江仙通。
成长空间广阔：国产替代 + 新能源汽车双重驱动。
产品结构优化：无边框密封条等高价值产品放量。