$航锦科技(SZ000818)$
标题：持仓航锦科技470天，从+30%到-47%，我为什么不割
说几个事实，不煽情，不卖惨，不推票。
1. 47的成本，现价23.76。-47%。没割。
2. 去年1月追进去的理由很简单：DeepSeek出圈，子公司超擎是英伟达双精英伙伴，算力租赁当时是稀缺逻辑，化工是安全垫。现在回头看，化工是坑，算力租赁早就不稀缺了，只有超擎那层关系还在。
3. 董秘说“和深度求索没关系”的那天，股价从35往28走。我还在。
4. 中报-62%，全年预亏1.8亿，股价摸过23，我还在。
5. 为什么不割？不是因为看好，是因为47和23之间那个巨大的沉默成本。
6. 但如果你现在问我这只票还有没有价值——有。超擎2019年就是幻方的供应商，量化交易毫秒级战场筛选出来的合作伙伴，不是A股那些“公司表示积极探索”的蹭票概念。这个关系没断过，只是它永远进不了公告。
7. DeepSeek战略转向做应用是1月份的事，招聘信息可查。它不做应用的时候，超擎只是货架上的SKU；它做应用的时候，超擎就是那个2019年就在战壕里的人。这个逻辑通不通？通。但它什么时候兑现？不知道。
8. 所以我不割，不是因为有信心，是因为我拿47块钱的成本，给这个逻辑买了张两年期的看涨期权。期权还没到期，行权价还没摸到。
9. 这不是价值投资。这是套住之后给自己编了个还能自圆其说的故事。
10. 但我认。编故事也是认知的一部分。
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评论区问：那你现在怎么看？
答：等着。
等DeepSeek V4发布，等年报里算力业务毛利单独披露，等哪天董秘不小心在互动易上说“超擎持续为幻方提供算力服务”。
等到了就走。等不到——那就继续等。
47买的票，23割了，那47就真的只是买点错误。
23拿着，47就只是成本。
我选后者。
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关注我，看一个散户还能编出什么新故事。