$中国新华教育(02779)$ 最大的风险是政策风险，这是所有学历院校的风险，K12是明确不能盈利的。
高校好点，鼓励转非营但允许转营，目前转营不积极大家都很慎重，VIE也没说不合法。让民资彻底退出高等教育也不可能。
新华教育报表里还有两所高校因没转设完成而没并表，并表后就是5个亿左右的利润。这我认为是对政策风险的对冲。
关于今年没有分红，大股东控制的另一家每年都有分红，新华上市以来就今年没分红，我并不认为这会是什么问题。