吊诡！ST宁科2月签署的重整协议，7月才披露！

$ST宁科(SH600165)$ $*ST新元(SZ300472)$ $合力泰(SZ002217)$

【特别提醒】：本文仅代表个人观点，作为个人研究立此存照，与志同道合者共勉，不代表买卖建议，股市有风险，入市需谨慎。

2025年7月11日，ST宁科（SH600165）发布《ST宁科关于签署<预重整投资协议>的公告》，主要内容如下：

ST宁科破产重整时间线

2024年5月30日，被法院受理预重整。

2024年6月8日，债权申报。

2024年6月14日，公开招募重整投资人。

2024年12月28日，确定湖南醇投实业发展有限公司为产业投资人。

重整协议核心条款如下

（一）产业投资人取得控制权。根据《预重整投资协议（产业投资人）》之安排，待公司重整完成后，重整产业投资人将取得宁科生物的实际控制权。《预重整投资协议（产业投资人）》的具体实施情况最终以公司进入重整程序后法院裁定批准的重整计划为准。

（二）主要产投湖南新合新经营情况。刘喜荣先生系湖南新合新实际控制人，湖南醇投及刘喜荣先生分别直接持有湖南新合新16.4989%和8.6974%股份，分别为第一大和第二大股东。湖南新合新截止2023年末，总资产规模为35.12亿元，营业收入为12.36亿元。湖南新合新主要经营业务为甾体类药物中间体和原料药以及合成生物制造的研发、生产与销售，是一家专业化程度高、产业布局科学的现代化生物制造公司。

（三）财务投资人。经公司产业投资人湖南醇投与意向财务投资人磋商，指定以下主体为财务投资人：凯烁（湖北）生物科技有限公司、国民信托有限公司、锦绣中和（天津）投资管理有限公司、北京和聚私募基金管理有限公司、信辰（深圳）资产管理有限公司、湖南甲骨文私募基金管理有限公司、深圳宇纳私募证券基金管理有限公司、北京沐合管理咨询合伙企业（有限合伙）、杭州紫琅管理咨询合伙企业（有限合伙）、南京丰衍管理咨询合伙企业（有限合伙）、湖北楚民投五号管理合伙企业（有限合伙）、湖北华楚国科八号投资合伙企业（有限合伙）、深圳市前海久银投资基金管理有限公司、浙江润方投资管理有限公司、北京捷钰管理咨询合伙企业（有限合伙）。

（四）产投认购价格为1.12元/股。乙方应按照1.12元/股的价格支付人民币4亿元（大写：人民币肆亿元整）重整投资款。乙方拟按本协议约定的条件，取得重整后丙方357,142,857股A股股票（大写：叁亿伍仟柒佰壹拾肆万贰仟捌佰伍拾柒股），占重整后丙方总股本约22.10%（即标的股票），重整投资款将按照本协议约定和石嘴山中院最终裁定的重整计划规定的安排使用。

（五）财投认购价格为1.6元/股。乙方将按照1.60元/股的价格支付总额为841,323,635.20元（人民币大写：捌亿肆仟壹佰叁拾贰万叁仟陆佰叁拾伍元贰角）的重整投资款，用于直接认购重整后丙方525,827,272股A股股票。

（六）产投股份锁定期为36个月。乙方承诺自取得本协议约定转增股票之日起36个月内不转让或者委托他人管理。

（七）财投股份锁定期为12个月。乙方承诺自取得本协议约定转增股票之日起12个月内，不得转让标的股票或者委托他人管理。

（八）公司治理安排。

（1）重整后的宁科生物应当按照上市公司的有关规则进行治理，包括改选董事会及监事会等，完善内部的治理结构，建立有效的内部控制体系。

（2）重整后宁科生物董事会的组成人数应为9名，其中独立董事3名，非独立董事6名，乙方提名不少于4名非独立董事，最终以股东大会投票结果为准。

（九）经营方案。重整后，乙方应以其技术优势、管理经验、产业资源，协助丙方实现产业技术优化升级及经营模式的迭代更新，并将根据业务发展需要，持续投入运营资金及业务资源，恢复并提升公司持续经营和盈利能力，提高上市公司质量，上述规划以重整中正式披露的经营方案为准。

（十）2月签署协议，7月才披露

1.产投签署日2月，参考市场均价2.23元。《预重整投资协议（产业投资人）》签署日为2025年2月19日，以《预重整投资协 议》签订日前一百二十个交易日的公司股票交易均价2.23元/股为市场参考价，产业投 资人获得股份的价格不低于市场参考价的百分之五十，符合《上市公司监管指引第11 号——上市公司破产重整相关事项》规定。

2.财投签署日5月，参考市场均价3.11元。《预重整投资协议（财务投资人）》签署日为2025年5月13日，以《预重整投资协 议》签订日前一百二十个交易日的公司股票交易均价3.11元/股为市场参考价，财务投 资人获得股份的价格不低于市场参考价的百分之五十，符合《上市公司监管指引第11 号——上市公司破产重整相关事项》规定。

重整协议已经签署了几个月，现在才披露，是否涉及信披违规？还是为了找一个低价，故意把签署日提前、规避监管？恐怕需要证监部门好好查一查了。