【华西军工】旗帜鲜明看好军贸
事件：据央视新闻，沙特阿拉伯与巴基斯坦近期签署《战略共同防御协议》，规定对任一方的攻击将视为对两国的共同攻击。海湾国家对美国的安全保障越来越没有信心。据观察者网、搜狐网，巴基斯坦总统近期到成飞考察，马来西亚国防部长参观航天科工集团YJ-12E导弹。
印巴冲突中，我国军备的出色表现增强了对国外用户的吸引力。同时，本次以色列袭击卡塔尔，也暴露了美式装备潜在的“可靠性”问题：花重金采购的防御系统，有可能并不完全属于自己，别人可以随意控制。这种情况下，中东产油国有必要重新审视自己的防御系统，是否需要多装备融合，需要增加一些选择。
九三阅兵展示了我国军工的先进技术实力，部分摇摆观望或受制于西方压力的国家，可以更坚定选择站在中国一边。未来不排除部分中亚国家会加速采购中国装备的进程，甚至吸引非周边国家加入。
据CAWAT数据，2024年全球十大武器出口国，中国只排第10位，甚至低于以色列、韩国和挪威。美国出口规模是我国的13倍，俄罗斯是4倍。我国的军贸规模与我国目前的装备技术水平并不相符。我们认为，考虑到我国军工的生产能力、交付速度和价格水平，我们有条件也有可能实现快速发展。
提升军贸出口也是我国军工企业的努力方向。中航工业集团已正式将军贸作为集团“主责主业”。这意味着军贸不再是可有可无的补充，而是与国内军品研制同等重要。据官微，集团明确表示“必须坚决做到军品、军贸两手抓、两手硬”，构建“国内国际双循环相互促进的军贸发展新格局”。航天科工集团表示“强力推进国际化业务发展。要紧抓机遇加强国际合作，持续提升高质量产品供给能力，加大资源投入力度。”
军工集团的“军贸大转向”是多重因素共振的结果：全球安全格局震荡催生旺盛需求，中国军工技术历经数十年积累迎来“井喷期”，国内产能需要寻找更广阔的国际出口。
受益标的：
洪都航空：教练机主机厂， L15国际竞争力突出，已与阿联酋签订订单。公司弹药、无人机均有出口潜力。
中航沈飞：战斗机主机厂，歼-35A海外市场广阔。
中航成飞：战斗机主机厂，歼10CE、“枭龙”战斗机等成功出口多国。
中简科技：航空航天高端碳纤维龙头，与下游客户、型号充分绑定。
国睿科技：军用雷达领军者，近年军贸业务发展持续向好，新签订单和产品交付情况良好。
风险提示：出口需求不及预期。
$洪都航空(SH600316)$ $中航沈飞(SH600760)$ $中航成飞(SZ302132)$