8亿订单中标，再喝“ST太和水”，困境与重生

事项：2025年12月16日盘后海南省公共资源交易中心16.00公告，珠溪河流域水产养殖转型升级EOD示范项目（F+EPC+O）中标结果公示，$*ST太和(SH605081)$ 联合两家央企中标。网页链接

未来市场预期1：该招标内容中两大要求，其一是目标在2025年实现流域水质稳定达到Ⅴ类标准，且太和水7月回复函中提示该项目的前期示范项目已有施工，预期该项目中标，合同签订后有部分营收计入2025年，实现确定式保壳。

未来市场预期2：大股东持续订单支持，保壳概率进一步强化。12月13日公告，三季度问询函回复，大股东6月进驻公司，首次披露7月至9月带来新签合同1.8亿，沟通四季度仍有新签，同时年底服务器业务将回款近1亿元。

故，全年收入已经基本可以确认的为：

前三季度0.85亿，苏打水业务0.3亿，新签业务1.8亿＋，这些已经够3亿主营目标。

此外，还有：

子公司中科砚云（全年承诺1.5亿，客户为央国企，在四季度集中确认收入，今年招投标公开情况很好）

海南文昌EOD项目（8.3亿，执行期8年，核心投资期为前三年，据7月份回复函，一期分包收入约2.4亿元。）

江西崇仁EOD项目（9.3亿，SPV公司由于央国企参与成分不够，已经干的活1亿多无法确认收入，海南项目联合央企参与过，推测SPV也能顺利成立）

前期与公司沟通，也是走的最保守的主业营收保壳之路。2026年做转型，目前核心方向就是AI（大股东参股智普基金），网储（成立多个储能及数字能源子公司），机器人（具身智能子公司），具体只能看后续方案。

缺点：ST板块近期泥沙俱下，大盘情绪低迷，年底

优点：

$*ST国华(SZ000004)$ 此前中标2亿元订单走出五连板趋势对标。

新签订订单加成基本确保营收安全落地。

公司自身干净，市值12亿，净资产9亿，前期跌幅过大。

大股东自身4亿获得控股权，股权锁定，且2026年需增持3%股份（一定程度上确实对股价诉求不高）。

三股东国资华翀基金大宗减持近期出结果，大宗交易买方六个月内禁售。

月底前1亿现金回款，现金流充沛。

最后，经沟通，大概率明天股东大会，公积金亏损补充议案会被大股东否决，传达意思是让在明年年度股东大会再提，弥补2025年的全年亏损。

很长时间没看，具体年底再看动态。年底1-4月关注摘帽方向，消费方向。