$华泰证券(SH601688)$
作为今年来券商行业表现倒数第一的仔，
在整个行业都有较大投资机会的时候，继续装死
根据AI整理的证券行业整体投资机会分析：
1. 2025年业绩回顾：全行业盈利高速增长
从目前已披露的16家上市券商2025年年报来看，合计实现营业收入约2901.72亿元，归母净利润约1215.71亿元，同比增速分别约为37.5%和40%以上。自营业务成为本轮券商业绩增长的核心驱动力，以中信证券为例，2025年自营业务收入达386.04亿元，同比增长46.53%，贡献了公司超过五成的营业收入。
行业集中度持续提升，营收五强合计贡献了行业超四成的净利润。其中中信证券以748亿元营收和301亿元归母净利润领跑行业，广发证券、招商证券等也均创下历史最佳业绩。
2. 当前估值：处于历史低位
尽管业绩持续高增长，券商板块股价却与基本面出现显著背离。2026年以来，44家上市券商股价几乎全线下跌，跌幅超过10%的公司有26家，占比近六成，多数券商股股价已处于近十年估值低位。
低估值+业绩高增的组合为板块提供了较强的估值修复基础，后续若资本市场活跃度维持在较高水平，券商板块的估值修复有望成为2026年重要的投资主线。