煤油齐飞，再次浮盈换股权，陕煤神华换分众凤凰
最近三桶油涨出了天际，顺带着煤碳也创了新高，昨天木头持仓的两只煤炭企业陕煤与神华都到了浮盈35%与32%都到了调仓条件啦，所以木头继续按计划调仓。
关注木头的老粉都知道，我们陕煤和神华之前在东吴证券的账户，年前的时候才合并到国泰的免五账户来的，之前已经是陕煤浮盈14.9%和神华浮盈15.3%了，所以要累计加一下，国泰账户中陕煤浮盈19.9%和神华浮盈16.8%，一共合计就是35%与32%。
以上就是本次调仓两个卖出企业卖出情况，都是清仓调走，下面聊聊今天调仓买入的标的，本次是引入了两个全新的股息标的。
买入凤凰传媒800股，分众传媒1400股，中建700股，港红利ETF200股。
今天聊聊为啥木头要配置全新的行业与个股，主要是两个方面原因：
第一：持仓结构优化再平衡：
木头在卖出三桶油与煤炭之后，一下子少了5家企业，两个大行业，木头的红利超市配置种类缩水了很多，根据超市战法的核心策略原则：“锚定股息率，充分分散行业与个股风险”的原则，需要增配1~2个行业与个股；
①生意模式：
凤凰传媒：江苏省属国企，两大主营版图，第一教育出版，营收占比超过60%，市占率超过3成，覆盖全国省市，特别是江苏本地覆盖率超过90%，区域绝对垄断，政策壁垒高，类债券属性，教育出版刚需，防御性强，意味着业绩保障。
分众传媒：楼宇电梯广告市场绝对垄断，楼宇媒体市占率>80%，写字楼市占率>88%，电梯视频市占率>95%，框架市占率>70%，特别是分众收购了新潮后，市场已经形成一家独大的绝对垄断地位，也是难以想象啊，现在基本就是分众一家在做，那么它就掌握了绝对的定价权，这是非常恐怖的事情。
不要小看场景广告，电梯封闭空间，高频广告是强触达，是线上流量广告无法替代的，大家可以自己回忆一下，你们家的电梯广告，公司的电梯广告，商场的电梯广告是不是都是分众。
另一个牛的地方就是，分众已经出海东南亚，印尼、新加坡，并且都已经盈利了。
②基本面：
凤凰传媒：业绩情况2025年三季，营收91.59亿元，净利润17亿，营收下降，但是净利提升，毛利42.32%，净利率18.88%，ROE9.47%。高于行业平均。
再看财务，资产负债率35.45%，远低于行业平均，流动比率1.80还债能力强，现金池180亿，充沛，不用担心企业不分红。
分众传媒：首先就是三年分红承诺还有一年，并且分众一直是高分红的优等生，“2024–2026 年承诺分红率≥扣非净利润80%”，现金流66.42亿，有钱，不愁没钱分红。
营收96.07亿元。净利润42.4亿元，双增长，毛利70.4%，净利率44%，ROE25.75%，盈利能力碾压行业，无敌是多么寂寞。同时公司财务也非常健康，低负债高现金流，资产负债率29.26%，远低于行业平均，无有息负债，这个也是挺牛的，木头在看这个数据也是惊呆了，财务结构可以说是“零风险”。
③指标面：
凤凰传媒：低估值+高确定性+高股息。PE12.95，PB1.48在行业都是低位，意味着低估值，高安全边际；股息率5-6%，在现在银行低利率，国债低利率的情况下，拥有较高的安全垫；
分众传媒：高股息+超高确定性+分红承诺+现金流+低估值。PE19，PB5.9；股息率5.5%–5.7%；现金流充沛，净现比>120%。
分众传媒击球区：锚定股息率5-6%，击球区在6.5–7.5元。
凤凰传媒击球区：锚定股息率5-6%，击球区在9–10.5元。
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