东鹏饮料（三）估值分析

#$东鹏饮料(SH605499)$ 开始估值，不想看过程的可以拉到最后看结论。

上市以来PE-TTM目前处于极低位。

PB，东鹏饮料没有商誉，当前15.5，上市以来分位点50%左右。

市销率低位，上市以来分位点7.66%。

股息率处于上市以来高位。

自由现金流稳定增长，最新25年三季度TTM为35亿，根据上一篇文章（二），东鹏饮料上市以来5年营收、净利均保持了稳定增长，复合年化增长率30%以上，现金流良好，考虑到在建产能投产，未来五年仍给到30%左右的增长率，之后保持规模，增长率为0。

贴现率8%（大盘平均收益率）

得出核心业务价值1667亿，根据公司股票价值=（公司经营业务价值+金融资产价值+长期股权投资价值-负债价值）（1-少数股东权益比例），相关数据采用25年3季度资产负债表数据，得出公司股票价值1639亿，对应股价为315元每股，当前股价低估约20%。

以上估值是未来五年营收年化增长率能够实现30%的情况下得出。增长率若不如预期，那么当前的股价不适合买入，考虑到消费提振，我个人觉得可以盯着下跌的时候买入，当前的股价低估，只是安全边际不大。

可以择机入手，当然如果财报业绩高于预期，就更好了。关键是其后续3-5年的战略执行效果，能不能实现其目标，我会持续跟踪。