08.16 主线
任何一轮结构性牛市，都应该有一条绝对的主线。那么我们这一轮大行情，其实已经悄悄走了1年多了，我认为主线就是AI科技。以英伟达产业链为主体，中间穿插国产化，那么后面的纵深就是应用，最好的应用肯定是机器人，而机器人犹豫一直从技术上和规模上都没有形成产业趋势，这一块也始终是随着消息和一些方案进展再炒作，再然后就是国产AI，最终我们应该是要到光刻机，以及出现台积电的公司及相关配套企业。
所以，从逻辑上来说，我觉得CPO已经不够性感，PCB的胜宏我觉得同样，那PCB上游我觉得是叠加涨价的供求关系以及前面并没有形成规模性的炒作，但是这个东西本身就是空间在那放着，更多是涨价带来的业绩边际改善，所以我觉得基本上是一波流，1-2两个季度最多，没法和CPO和PCB，CCL比。毕竟这几块市场空间在那放着。
液冷，这个增量26年已经到了千亿空间，所以从这个角度看，PCB的上游没有办法和液冷的市场空间去比，那炒作也就更长久，而且我自己的预计就是当下的液冷就是去年的CPO，这个好像也是别人说的，因为多数是产业趋势，但是无法体现业绩，明年Q2-Q3我认为是很多公司放业绩的时候，也就是这段时间的胜宏和易中天。
电源，这个增量26年仅次于液冷，估计也差不多千亿，其实和液冷一起也很好理解，就是英伟达的GB300, Rubin功率都非常的高，那么就是供电和散热。像比较确定的麦格米特，我认为大家还没有完全重视，也是个非常好的大白马，然后弹性的欧陆通，以及中恒电气等等，这块我确实研究不多，大家自己多看看。
然后总结下，就是GPU这个路线目前就只有英伟达最强，所以它的产业链也是最好的，但是现在推理的ASIC基本上各家都有自己的，谷歌TPU，Meta, 微软，亚马逊等，这些也需要服务器，这就是定制化服务器去训练了，所以跟随的也是一个产业链，千万不要只把英伟达当做唯一的产业链。
那机器人这个方向当下是一定不能忽略的，因为AI好，机器人必然好，AI超不动了，还可以继续炒机器人，机器人现在属于星辰大海，但是普遍体现不出来业绩，所以也就更容易炒作。
光刻机，我认为我们必定要攻克，但是这块我们也看到多数时候是情绪，所以需要真正的产业突破，以及产业趋势形成。那这么看，这个任务我觉得至少还要等很久。
AI应用的软件类，我觉得短期还是以游戏为主，而美国的很多企业都已经靠AI盈利，我们向来是模仿别人然后超越别人，所以这块肯定要等一些爆发点。
综上，AI科技类，液冷>电源>PCB上游>机器人>CPO&PCB>光刻机，应用；
牛市亏钱的原因，我觉得更多是不专注导致的左右切换，被收割，吃到收益的是在主线上，吃到超额收益的是能在主线调整时及时到其他支线或者阶段性主线的龙头上的，这个需要超级强的盘感和心性。更多人适合找到主线然后拿住，而且牛市最好的股就是大市值。