恒力的接单远不如24年扬子江那波猛，而且主要集中在油船，对其他船型影响很小。扬子江2024年疯狂接单是预判了船价，觉得2024年是高点，船厂其实是在做船价的期货，扬子江2024年以原本年度目标的三倍规模接单（如图二），其实是把2027-2030年的船价的期货多头头寸全部止盈了。还有，带来的结果就是25，26年扬子江接单速度暴跌，基本没什么声音了。恒力疯狂接单应该是为了2月24解禁的那批做市值管理吧，只是猜测。
按照恒力的产能预测（图三）来看，恒力重工的接单也要放缓速度了，不然要打开2030年的日历了。
目前接单其实是有挺大风险的，主要是船型太集中在油船上（超过了70%），前五大客户占比预估：基于2026年新增订单测算，前五大客户（Capital、Dynacom、Maran、Frontline、EPS）合计占比可能已达85-90%。关键风险点：恒力的客户高度同质化（均为油轮专业运营商），一旦油运市场下行，五大客户可能同步推迟接船，而非分散风险。
$上证指数(SH000001)$ $中国船舶(SH600150)$ $深证成指(SZ399001)$