字节跳动核心代理商三维度对比

字节跳动核心代理商三维度对比与风险提示（A 股 7 家核心标的全解析）

一、三维度对比总览（核心结论速览）

核心维度：核心资质与合作深度（决定基础价值）、财务与业绩表现（决定风险底线）、题材与资金特征（决定股价弹性）

易点天下：资质 + 业绩双优，出海 AI 营销壁垒高，机构主导，稳健增长

浙文互联：题材 + 弹性双冠，国资 + 数字人 + GEO 共振，游资主导，高波动

蓝色光标：规模 + 全球化领先，字节战略伙伴，机构 + 游资共振，趋势性上涨

省广集团：TikTok 独家代理，国资背景，机构持股高，稳健型炒作

利欧股份：事件驱动强，春晚 + TikTok 独家，资金博弈激烈，涨停跌停交替

引力传媒：AI 短剧 + 火山引擎双认证，筹码分散，游资主导，弹性高

天龙集团：资质弱 + 基本面差，纯跟风炒作，性价比低

中文在线：无字节代理资质，纯题材炒作，风险最高

二、三维度详细对比表（2026 年 1 月最新数据）

（一）核心资质与合作深度维度

（二）财务与业绩表现维度

（三）题材与资金特征维度

三、核心风险提示（按风险等级排序）

1. 最高风险：纯题材炒作无基本面支撑（浙文互联、引力传媒、）

风险表现：题材与基本面严重背离（数字人 / GEO 收入占比 < 1%，无实质算力业务）

触发点：题材降温、业绩兑现不及预期、监管问询

2. 高风险：基本面脆弱 + 监管风险（利欧股份、省广集团）

利欧股份：利润依赖投资收益（占比 60%+），实控人因信息披露违规被立案调查，估值过高（市盈率 120 倍 +）

省广集团：现金流持续为负，应收账款占营收 30%+，TikTok 海外业务增长不及预期，盈利质量低

3. 中高风险：规模优势 + 商誉减值（蓝色光标）

风险表现：商誉高达 200 亿元 +，占净资产 60%+，AI 业务占比低（<5%），依赖流量代理业务

触发点：行业竞争加剧、字节政策调整、经济下行导致客户广告预算缩减

后果：业绩增长放缓，商誉减值风险上升

4. 中风险：出海政策 + 汇率波动（易点天下）

风险表现：60%+ 收入来自海外，TikTok 美国监管政策变化，汇率波动影响利润

触发点：美国禁止 TikTok、新兴市场政策限制、人民币大幅升值

后果：收入下滑，利润波动加大

5. 低风险：资质弱 + 跟风炒作（天龙集团）

风险表现：字节二级代理资质，无技术壁垒，纯流量代理，毛利率仅 2.9%

触发点：字节渠道政策调整，头部代理商挤压

后果：合作规模萎缩，业绩下滑

四、投资建议（按投资风格分类）

字节跳动核心代理核心上市公司（重点提炼版）

按合作深度 + 业绩弹性 + AI 布局优先级排序，每一家聚焦核心资质、核心合作亮点、2025 业绩预告核心数据三大重点，剔除冗余信息，所有关键信息标粗，一眼抓重点。

1、蓝色光标（300058）| 字节 AI 合作第一梯队

核心合作资质

字节核心战略合作伙伴，TikTok 首批官方出海代理商（国内首家四证合一牌照），抖音全案核心代理，巨量引擎营销科学服务商，字节系流量生态全维度服务资质。

核心合作亮点

字节给予33 亿元综合授信，是字节 AI 技术商业化核心载体；

BlueAI 平台接入豆包大模型，孵化 136 个行业 AI 智能体，内容创作效率提升 8-10 倍，投放 ROI 提升 60%；

独家承接 2026 央视春晚 AI 营销订单，TikTok 代理广告收入 2025 年同比翻倍，海外业务占比超 83%。

2025 年报业绩预告核心

净利润1.80-2.20 亿元，同比扭亏为盈（2024 年亏 2.9 亿）；

总营收约 720 亿元，同比增超 18%；

AI 业务收入全年预计 30-50 亿元（前三季度已 24.7 亿，同比增 310%），AI 业务毛利率超 20%（远高于传统业务）。

2、浙文互联（600986）| 字节数字人 + AI 搜索营销标杆

核心合作资质

字节核心代理商，巨量千川二星级服务商、营销科学服务商、抖音电商银牌品牌服务商、KOL 采买合作机构，今日头条连续四年核心合作伙伴。

核心合作亮点

与巨量引擎共建 “派智” 灵动数字人 ，2025 年累计消耗2.5 亿元，同比 5 倍增长，是数字人营销商业化落地标杆；

自研 “好奇飞梭” AIGC 工厂，AI 智能切片效能提升 24 倍，服务沃尔沃、小米、北京现代等头部品牌；

与火山引擎联合探索GEO 生成式引擎优化，2025 年该业务收入 3.2 亿元，毛利率高达 62%，汽车行业复购率 92%。

2025 年报业绩预告核心

数字营销核心业务营收同比增超 40%，字节系贡献数字营销收入 60%；

AI 相关业务（数字人 + GEO）成为营收第一增长极，合计营收超 5.7 亿元，毛利贡献占比超 35%；

整体净利润同比增 25%-35%，核心源于 AI 业务高毛利 + 字节生态业务放量。

3、利欧股份（002131）| 字节 AI 模型微调 + 春晚合作核心标的

核心合作资质

巨量引擎核心代理商，TikTok TSP/TAP 双牌照，巨量千川星级服务商，抖音电商核心合作商，字节系全平台广告代理资质。

核心合作亮点

基于豆包大模型定制微调 Leo AI 营销模型，是字节 AI 营销工具落地的核心抓手，广告投放效率提升 60%+；

联合承接 2026 央视春晚豆包 AI 推广核心订单，字节系 AI 营销业务深度绑定；

双主业（泵业 + 数字营销）互补，字节系贡献数字营销收入 50%，AI 驱动营销业务增速超 50%。

2025 年报业绩预告核心

归属于上市公司股东的净利润8.5-9.5 亿元，同比增 30%-45%；

数字营销业务营收约 95 亿元，同比增 35%+，其中 AI 营销业务收入占比超 40%；

整体毛利率提升 3-5 个百分点，核心源于 AI 技术降本增效 + 字节系高毛利业务占比提升。

4、省广集团（002400）| 字节国资背景全案代理龙头

核心合作资质

字节核心代理商，巨量引擎金牌服务商，TikTok 海外广告核心代理商，抖音全案营销服务商，覆盖国内 + 海外字节系全渠道。

核心合作亮点

国资背景全案营销巨头，字节系汽车、快消行业核心代理，传统行业客户资源壁垒高；

自研灵犀 AI 平台接入主流大模型，实现 AI 创意生成 + 智能投放一体化，汽车行业 AI 营销渗透率超 30%；

海外广告营收 A 股排名第二，TikTok 海外广告业务 2025 年同比增 40%+，国内抖音全案业务稳增。

2025 年报业绩预告核心

净利润3.2-3.8 亿元，同比增 20%-35%；

数字营销业务营收超 120 亿元，同比增 30%+，字节系贡献该板块收入 45%；

海外广告业务营收同比增 42%，成为数字营销业务第二增长极。

5、引力传媒（603598）| 字节 AI 短剧 + 内容营销核心合作商

核心合作资质

巨量引擎金牌服务商，巨量千川星级服务商，抖音短剧商业化核心代理商，字节内容营销深度合作商。

核心合作亮点

与字节在AI 短剧营销领域独家深度合作，自研 “即创 AIGC” 实现创新内容占比从 3% 升至 35%，短剧广告变现效率提升 50%+；

字节系业务贡献公司总营收 54%（数字营销业务占比 90%+），抖音电商 + 短剧营销双轮驱动；

AI 内容创作工具全面落地，广告素材生产效率提升 4 倍，客户复购率超 85%。

2025 年报业绩预告核心

净利润1.1-1.3 亿元，同比扭亏为盈（2024 年小幅亏损）；

总营收约 38 亿元，同比增 55%+，核心源于 AI 短剧营销业务爆发；

内容营销业务毛利率提升 8-10 个百分点，AI 技术成为核心盈利支撑。

6、易点天下（301171）| 字节 TikTok 跨境 AI 营销第一股

核心合作资质

TikTok核心代理商（TSP/TAP 双牌照），TikTok 跨境电商营销独家合作商，字节海外流量核心代理资质，覆盖全球 200 + 国家和地区。

核心合作亮点

专注海外营销，TikTok 贡献公司总营收 52.25%，海外业务占比 95%，游戏 + 跨境电商客户占比超 70%；

自研 Kudai AI 平台实现素材生成 + AB 测试 + 效果优化闭环，跨境 AI 营销投放效率提升 30%+；

TikTok 海外广告 2025 年前三季度营收同比增 54.94%，成为 A 股跨境 AI 营销标杆。

2025 年报业绩预告核心

净利润4.5-5.2 亿元，同比增 35%-50%；

总营收超 65 亿元，同比增 50%+，跨境电商 AI 营销业务营收占比超 60%；

海外游戏客户 AI 营销业务同比增 58%，成为第一大收入来源。