$三利谱(SZ002876)$ 这两天异动这么厉害，也没人发利好，那我先说两句吧。
三利谱最近几天的上涨，主要因素有四个：
①、偏光片涨价（核心因素）
主要是上游原材料原因以及下游的面板也在涨价，所以最近两天偏光片概念特别热闹，深纺织A、三利谱、翔腾都是涨停板，翔腾股价更是从底部上涨了一倍。偏光片具体涨价多少，属于商业机密，我也没有数据，但是可以参考疫情期间三利谱的涨价，ai给的数据是涨价3-5%，部分涨价10%，咱们先按照整体4%计算。
②、湖北项目春节前下样的可能性很大
2026年1月13日，黄冈市第六届人民代表大会第六次会议，市长刘洁亲口说“2026年黄冈市将推动三利谱光片建成投产”（报告原文）。黄冈项目中三利谱占比24.6%，湖北黄冈地方国资占比44.4%，这个项目规划是投资百亿，政府还是挺重视的。从2025年8-10月开始进场调试机器，黄冈市媒体都有报道。
③、2026年将迎来业绩拐点
从2025年三季报看出，目前的三利谱产能扩张的厉害，合肥产线逐渐投产后营收每个季度都增加了近1亿。接下来单季度营收破10亿没问题，即使不算黄冈投资百亿的项目（毕竟不是全资，是和政府合办的），年度营收破40亿不是问题，乐观点年度营收可能有45-50亿。而且相对于2025年前期日元升值带来的汇兑损失5000多万，2025年下半年以及2026年日元持续贬值，不求汇兑挣钱，最起码不至于再亏5000万，利润也就能增加5000万。相对于2025年合肥新产线刚投产导致良品率低，卖不上高价，毛利率低。2026年合肥项目走线一年后。良品率肯定会上升，毛利率将提高。
④、总结
根据前面所说的，年度营收40亿，偏光片提价按照4%计算，良品率提高所贡献的毛利率按照2%计算。利润增加40*（4+2）%=2.4亿，叠加避免汇兑损失的5000万，2026年利润大概增加3亿。只要管理层别太作（某张姓领导别想着定增打压），账面利润最少增加两个亿，即使不按照消费电子科技股，按传统制造业算，也得20倍pe，市值将增加40亿。
目前48亿市值，60亿以下算低估，80亿算合理，100亿以上属于叠加了牛市因素，120亿以上才算高估。