核电产业低位价值挖掘——科新机电（300092.SZ）

一、业务布局：核电设备国产化核心供应商，技术壁垒显著

科新机电作为国内少数拥有民用核安全2/3级设备制造资质的民营企业，深度参与核电产业链关键设备制造。核心优势体现在：

1. 四代核电技术突破：公司为全球首座第四代核电站华能石岛湾高温气冷堆示范工程提供热气导管、主氦风机冷却器，技术参数达到国际先进水平，验证了其在极端工况下的制造能力。四代核电商业化进程加速（如石岛湾2号机组装料运行），公司作为核心设备供应商，订单可见性显著提升。

2. 全链条覆盖能力：从二代核电到三代“华龙一号”，再到四代高温气冷堆，公司覆盖核电全技术路线，承担核二、三级容器及换热器制造，技术复用性强。

3. 出海业务拓展：哈萨克斯坦首座核电站前期工程启动，公司凭借ASME认证及中亚市场渠道优势，有望参与海外核电设备供应，打开增量空间。

二、订单驱动：核电设备排产饱满，新兴业务贡献弹性

1. 核电订单储备充足：2025年公司未交付核