$万科A(SZ000002)$ 初步看了万科的年报，对比几个数据吧：

1 负债率：万科76.9%，碧桂园 74.5%；

2 合同负债：万科一年减少 993亿， 碧桂园减少1242亿；

3 毛利率：万科 8.1%，碧桂园 0.9%；

4 资产减值：万科最近三年减值219亿，72亿，35亿，三年一共326亿；

碧桂园最近三年减值445亿，27亿，824亿，三年一共1296亿；

5 有息负债：万科 3,585亿，碧桂园 1480亿

最后总结就四个字：不容乐观。