$中国生物制药(01177)$ 中国生物制药（01177.HK）升破9.2元的四大理由？

盈利优势：2025年上半年净利润33.9亿元（+140.2%），创新药收入78亿元（+27.2%），占总收入44.4%。产品线厚度：已上市11款创新药，包括三代升白药、PD-L1（安罗替尼）、KRAS抑制剂等，覆盖肿瘤、肝病、镇痛等核心领域。战略布局：通过收购礼新医药强化肿瘤管线，HER2 ADC、CCR8单抗等5款产品进入突破性治疗品种。估值错配：当前PE仅12倍（恒瑞PE 35倍），反映市场对仿制药转型的过度担忧，但创新药收入占比提升将重塑估值逻辑。