东材科技M9树脂产能与市场供需分析

一、当前产能与扩产计划

东材科技现有碳氢树脂（含M9级）产能为500吨/年，目前处于超负荷生产状态，产能利用率超过120%。根据公司公告及产业链调研，其在建的3500吨/年电子级碳氢树脂产线预计将于2026年Q3全面投产。投产后总产能将达4000吨/年，成为全球最大碳氢树脂供应商之一

。

二、市场需求测算

总量缺口
2026年全球AI服务器用碳氢树脂需求预计达8000吨/年，而现有全球产能仅3000吨，供需缺口高达5000吨。其中M9级特种树脂（如BCB）因技术门槛更高，缺口更为显著

。

单机用量激增
英伟达Rubin架构服务器采用M9材料后，单台设备树脂用量提升5倍至75kg，且新增78层正交背板设计，进一步推高需求

。

三、产能与需求匹配度

短期（2025年）
现有500吨产能仅能满足约6.25%的全球需求，订单已排至2025Q3

，需依赖进口或其他厂商补充。

中期（2026年）
若3500吨产能如期投产，东材将覆盖全球31%的需求（4000吨/8000吨），但考虑其他厂商扩产（如圣泉1000吨、世名2500吨），行业总产能仍存在约2000吨缺口

。

四、竞争格局与技术壁垒

认证优势
东材的BCB树脂已通过台光电子、生益科技认证，间接供应英伟达/华为供应链。来源2评论指出@凤凰200 强调其技术领先性："台光电子主要与东材合作，这是技术领先的粘性"

。

毛利率表现
M9级特种树脂单价达40-50万元/吨，毛利率超50%，显著高于传统树脂

，支撑扩产经济性。