发生了什么？小米大跌，劳模雷军的形象正在一步步走向崩塌

$小米集团-W(01810)$ 当雷军站在发布会聚光灯下高喊“对标苹果”时，他或许未曾料到，两年后小米的净推荐值会跌至负数，而“性价比之王”的标签正被“品控翻车”“虚假宣传”的声浪淹没。

一、手机业务：创新失速与信任瓦解的恶性循环
2025年3月，小米15 Ultra发售首日，社交媒体涌出大量“镜头进灰”“触控失灵”的投诉视频。第三方机构Counterpoint数据显示，小米手机用户净推荐值（NPS）从2022年的32%断崖式跌至2024年的-7%。口碑崩塌的根源直指三大硬伤：
技术代际落后：折叠屏赛道中，小米第四代MIX Fold的铰链异响和折痕问题，被OPPO Find N4的液态金属转轴技术甩开1.5代差距；影像系统更成短板，小米14 Pro的2亿像素主摄在DxOMark夜间测试中落后华为Pura 80整整17分。
品控失控的代价：中国质量万里行报告揭露，小米手机返修率三年间从3.2%飙升