新债申购 NO.027：应流转债(113697)

（1）公司概况：

a. 应流股份主营业务是通用设备、工程机械设备、交通运输设备零部件制造、销售与技术开发。 公司的主要产品是高温合金产品及精密铸钢件产品、核电及其他中大型铸钢件产品、新型材料与装备等。

b. 所属概念：3D打印、核电设备、商用航天

c. 营收构成：机械装备构件、泵及阀门零件

（2）存在风险:

1、最新综合估值处于历史高位。

2、变现速度很慢，存货减值风险很高

3、现金保障很弱，偿债压力很大

4、若股价下跌，被动减持风险较高

（3）转债概况：

发行规模：15.000亿元

预估流通规模：10.638亿元

行业：机械设备-通用设备-金属制品

评级：AA+，发行申购日：2025年09月19日

（4）总体印象：

公司质地8.2，股票估值3.7，股价趋势9.7

（5）认购情况及中签测算：

预估股东配售率78%，27户中1

（6）估值对标：

铭利转债，溢价率19.64%，现价139.267元

（7）价格估算：

预计单签盈利350-400元

（8）策略分析：

配售10张所需股数：453股

截止今日收盘价：31.98元/股

配债安全垫：400/（453*31.98）≈2.76%

（9）填权分析：

题材尚可，规模大，含权低，安全垫低，不计划紧密关注。

（10）阿莫结论：

阿莫计划申购，不计划配债

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