新债上市 NO.028：应流转债(113697)

（1）公司概况：

a. 应流股份主营业务是通用设备、工程机械设备、交通运输设备零部件制造、销售与技术开发。 公司的主要产品是高温合金产品及精密铸钢件产品、核电及其他中大型铸钢件产品、新型材料与装备等。

b. 所属概念：3D打印、核电核能、国防军工、无人机

c. 营收构成：机械装备构件、泵及阀门零件

（2）转债概况：

发行规模：15.000亿元

限售规模：5.404亿元

行业：机械设备-通用设备-金属制品

评级：AA+，上市交易日2025年10月22日

（3）总体印象：

公司质地8.1，股票估值3.6，股价趋势8.4

（4）估值对标：

$华锐转债(SH118009)$ ，溢价率20.33%，最高价145.444元

（5）价格估算：

转股价值118.61元，给予合理溢价率25%

预估上市合理价148-150元

（6）应对策略：

沪市转债集合竞价涨幅达20%，会临时停牌至10:00；集合竞价涨幅达30%，则临时停牌至14:5