从沙漠酒店天文台下来，手机屏幕亮着，眯着眼把赣锋的年报扫了一遍。半天没说话。
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赣锋这16亿利润，我给你们算笔账
先说数：营收230.82亿，增长22%，净利润16.13亿，去年亏20.74亿。看着是扭亏了，数字还挺大。
但你得细看。
这16亿里，有将近20亿是非经常性损益——处置子公司，加上PLS股价上涨。把这部分刨掉，扣非净利润还是亏的，大概3.85亿。也就是说，主营业务还没真正赚钱。
锂价上半年跌到冰点，下半年反弹，全年均价撑住了8万左右。赣锋的日子比去年好过了，但离“躺赚”还差得远。毛利率15.52%，看着还行，但跟2022年锂价高点的时候比，那是天壤之别。那时候毛利58%，现在15%，差了三倍多。这就是周期的力量。
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再说点硬的
锂电池业务增长39.63%，这是实打实的。储能、动力电池在放量，不是靠价格反弹，是靠卖货卖出来的。
固态电池在低空经济领域有突破，这是赣锋的长线故事。eVTOL、无人机，这些要用高能量密度电池，固态是必经之路。但那是五年后的事，现在还在讲故事阶段。
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跟我的持仓有啥关系？
老情人是西藏矿业，不是赣锋。但赣锋的财报是整个锂矿板块的风向标。锂业双雄都扭亏了，说明行业最黑暗的时候已经过去了。价格跌到底，产能出清，需求在涨。储能、新能源车、AI数据中心，哪个不用锂？
我买老情人的时候，看的就是这个。你管它赣锋赚16亿还是亏20亿，锂在元素周期表上，跑不掉。
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所以呢？
赣锋这份年报，好坏参半。好的是营收和锂电池业务在涨，坏的是主营还是亏的，利润靠非经常性损益撑场面。对短线客来说，这是个减仓的信号。对我这种躺了三年的人来说，这不叫消息，叫验证。
验证什么？验证周期底部过去了，验证储能需求在起来，验证锂价不会再跌回4万。
（把手机揣兜里，继续看星星）