祥生医疗（688358）底部推荐：飞利浦合作正式进入新阶段
飞利浦超声全球业务负责人Jeff Cohen今日来访，与公司董事长莫若理及核心团队进行了战略会谈。
我们认为本次会面宣告公司和飞利浦的合作已经进入新阶段：
（1）产品：从2023年初步合作的笔记本超声，拓展到台式超声、笔记本超声、平板超声以及AI软件的代工生产；
（2）区域：从中国区的合作，升级到全球范围合作；
为何是祥生？公司技术扎实，核心自主可控，AI软件全球领先，尤其小设备和飞利浦现有产品线互补性强。公司坐拥国内供应链优势，有助于提高飞利浦在全球的价格竞争力。
空间有多大？飞利浦是全球超声龙头之一，收入体量超20亿欧元/年，其中主打性价比的第三档次产品收入超5亿欧元（对应祥生代工合作的可及空间约20亿）。
盈利预测与估值：预计随着新合作落地，我们预计公司2025-2027年收入分别为5.2亿元、6.7亿元和10亿元，利润分别为1.6亿元